中银国际发表最新策略研究《华侨看中国》10月刊，中国香港组合推荐股份中，增加华润创业(0291)及新宇亨德利(3389)，而香港推荐股份则加入伟易达(0303)、思捷环球(0330)。

中银国际中国─香港推荐股票。我们加入华润创业，因为市场已经基本考虑到其08年欠佳的业绩，而且我们认为09和10年盈利有超过20%的反弹空间。我们认为09年饮料行业将恢复较高的增长率，且香港的食品经销也将趋于平稳。我们加入新宇亨德利，因为其估值具有吸引力，而且从长期看内地高档手表的零售业务有着很大的成长空间。尽管短期内高档手表的需求可能会走软，但是当前该股08年市盈率仅为6.8倍，下跌空间十分有限。我们剔除国美电器，因为经济放缓的到来将对家电更新换代需求形成压力，而且黯淡的住宅市场前景也将使需求下降。我们剔除联想集团，因为美国企业的信息技术支出在短期内不太可能出现回升，公司美国业务极低的经营利润率引发了人们对公司未来几个财季的担忧。公司进军竞争加剧且利润率下滑的消费品领域也将带来不确定因素。

伟易达思捷拥较高息率

中银国际香港推荐股票。我们加入伟易达，因为我们认为其较低的估值、较高的股息率以及无负债的财务状况使该股具有防御性。我们预计，凭借在成本结构和定价上的竞争力，公司在经济放缓的大环境下有望实现市场占有率的进一步提高。我们加入思捷环球，因为其股价正处在历史区间的下端，从而可以在很大程度上抵消公司的主要市场─欧盟的经济放缓。公司的手头现金十分充裕，所以我们预计公司将维持较高的派息率，当前该股的股息率为8%。我们剔除莎莎国际，因为该公司内地扩张进展并不顺利，而且香港的零售业务也有所走软。受自然灾害及北京奥运影响，内地来香港的游客数量有所下降。我们剔除越秀房产信托基金，因为内地经济活动的放缓以及住房市场集成的加速对广州商业物业（写字楼和零售物业）的前景蒙上了一丝阴影，从而限制其股价的上扬空间，尽管其较高的收益率也限制了短期内该股的下跌空间。

A股推荐国投中鲁中粮屯河

我们加入国投中鲁，该公司的浓缩苹果汁产能已经接近了20万吨，在行业中排名第四。当前每吨苹果汁的出口价下降至1,100-1,200美元，而每吨苹果的价格下降至400-500元人民币，从而使毛利率有所增厚。我们加入中粮屯河，因为欧盟已经取消了对番茄加工的补贴，番茄酱的价格也从07年开始逐步上升。当前番茄酱的出口价已经上涨了约60-70%，达到了1,300美元/吨，而且中粮屯河的销量也提高了约30%。(摘录)

中银国际最新策略投资

中国─香港推荐股票:

增加─华润创业(0291)、新宇亨德利(3389)

剔除─国美电器(0493)、联想集团(0992)

香港推荐股票:

增加─伟易达(0303)、思捷环球(0330)

剔除─莎莎国际(0178)、越秀房产信托基金(0405)

中国A股推荐股票:

增加─国投中鲁(600962.SS)、中粮屯河(600737.SS)

剔除─青岛海尔(600690.SS)、锦江股份(600754.SS)