期货、创投等题材近期基本上主导了市场，近一个月上涨分别超过40%和50%。而主流的房地产、金融股则出现了明显下跌，前期表现不错的钢铁股也出现了补跌。就盘面看，题材股上涨已到高潮并接近尾声，而主流板块却有回暖之意。

年报披露正酣，业绩一如预期大幅度增长，市场认为的年报行情却没有出现，主要是因为年报伴随着再融资等负面消息，市场更多地将目光转移到面临的压力上。当然2月份也一度出现了年报送转行情，但到本周为止已明显歇火，而期货、创投题材上涨时间和空间上，我们都认为已进入一个坎儿，近期要么波段震荡回落，要么全线哑火。

一般来说，题材股的上涨完成后，市场会有部分资金转移到主流板块，一方面是投资者对题材股风险的考量，另一方面则是主流板块本身所具有较高的安全边际。万科周三V形反转，招行近日持续放量，我们认为不排除有增量资金关照。当然主流行业大多是经济发展的支柱，从紧政策一定会对其产生较大压力，因此，资金的驻足肯定会有一个持续观望的过程。当然也不排除资金转向新的题材股。

“两会”的从紧政策思路没有变化，全年GDP增长目标控制在8%，这意味着2008年调控不会明显放松，当然上半年面临着创业板推出、大小非解禁等扩容的压力，相信股市不会有太猛烈的行情。但下半年紧缩出现结构性阶段性松动则是可以期待的， 行情应该会有所转机。我们目前更多的关注资金对一线蓝筹的看法。

前面我们分析了弱市下市场合理估值可能下调，行业和个股也是如此。我们还是不能否认价值板块在市场中的作用。毕竟机构的投资仍然是理性的，有效风控决定了蓝筹股仍然是市场主流，并且估值不会大受影响。而目前市场最好的的一些上市公司股价虽有所下跌，但整体走势也算稳健，并没有改变大多机构持有的信心，我们相信，招行、万科、平安、中石油等股仍然是好股。

一段时间内本栏对蓝筹股的估值也出现过分歧，但没有改变长线看好蓝筹的观点。股价的起伏是正常的也是必须的，不能因为一个波段的下跌就否认了这个股票长期的走势甚至上市公司本身。今日，以招行、平安为代表权重板块大幅上涨，我们认为直接原因是平安融资获得通过后的利空完全释放和中石油自购股票的传闻，而重要原因则是大跌后权重股价值的显现和部分资金的转战。

2月份以来我们建议部分投资者将资金适当分配，仍然持有部分低位的蓝筹股，今日权重股的反弹坚定了本栏这方面的想法。笔者并不奢望权重股马上走强，并引领大盘大涨，但基本可以肯定的是，蓝筹股的价值已受到重视，未来不会有前期那样太差的表现。操作中建议持有万科、招行、平安、中石油等龙头股。