昨天两市大盘在大盘权重股的带动下出现了一轮反弹，上证指数一举夺回了5日均线和10日均线，但在突击20日均线时，反弹的动力明显显得不够。看来多方对后市还存有不少疑虑，空方力量却随着指数的推高得到了加强。上证指数最终未能站上20日均线，表明昨天的反弹属于短期冲动型，并没有彻底改变目前市场的弱势格局，真正的扭转还需要时日以及消息面的进一步配合。

看点一：权重股再度发飙。昨天早盘经过短暂回落之后，在中国平安强势冲高的带动下，权重股突然全面发飙，引导大盘节节走高。如果中国平安昨天大跌，势必拖累整个市场，进而影响其再融资方案，因此，昨天权重股的发飙并不代表市场已强势转暖。

看点二：指数强突并未带来市场整体走强。昨天早盘一大批题材股相当活跃，但随着权重股的全面走强，特别是指数接近20日均线后，前期的强势板块纷纷出现了调整，且调整的速度很快，力度很大。这表明目前投资者对突发性的上涨依然保持着较为谨慎的态度，逢低吸纳、逢高减磅成为普通投资者的主要操作模式。

看点三：夺回两条均线，直接攻克20日均线的难度依然较大。昨天上证指数一举夺回了5日均线和10日均线，值得庆贺。但在20日均线面前，多方表现出来的怯懦，依然难掩做多信心的不足。从技术上看，昨天的强突正在逐渐修复前期被毁坏的短期均线系统，但这样的修复很难具有实质性意义。后市直接攻击20日均线的难度依然较大，只有等待20日均线逐渐下移至4330点一线再寻求突破，这样成功率才会较高。

看点四：反弹中成交量未能积极配合，冲高后谨慎度将大大提高。昨天大盘在权重股引领下强势反弹，但成交量却未明显放大，表明投资者在指数冲高至4400点上方后，谨慎度再度大大提高。大盘在4100点附近时，投资者介入的积极性很高，一旦指数越过了4400点，离场的愿望就会变得很强烈，这主要还是因为目前市场担忧的一些问题没有得到彻底的解决，这样的窄幅震荡看来还将继续维持。

综合看昨天的反弹，笔者认为，有消息面逐渐转暖的因素，但更多是中国平安主动护盘的结果，这样的反弹不具备实质性，不仅不能鼓舞投资者对未来行情的信心，也无法消除投资者对权重股的恐惧心理。护盘性反弹维持的时间不会很长，艰难的中期底部的构筑还将继续。