“期铜牛市将没完没了，新的高点会不断被刷新”，北京时间昨日下午17：10，伦铜亚洲电子盘创下历史新高8821.5美元，而就在前一天举办的上海中期铜俱乐部研讨会上，一位不愿意透露姓名、掌管200亿美元的英国某对冲基金著名分析师表示，期铜牛市将“没完没了”。研讨会上，来自铜生产消费和市场研究的多位专家认为，由于大量资金推动，铜价近期有望挑战1万美元大关。

资金“推”出大牛市

在此前铜俱乐部研讨会上，所有专家一致认为，期铜此轮牛市与两年前创出8800美元的牛市有本质区别。当时铜价的确是需求推动，但如今却是由资金主导。“我不作均价判断，但今年上半年铜价会走强，二季度预计会最强，三季度会因为季节性因素而回调，但这一调整还需要观察中国的紧缩政策力度”。

2005年5月，当铜价处于3000美元而所有国内外铜专家一致看空的时候，当时就职于知名国际投行的该分析师曾大胆发表观点，铜价将达到4500美元，由此而名声大振。不过此次上海之行，除了表示“铜价将屡创新高、顶部不知道、基本面变化太大”之外，她没有谈更多的理由，甚至不愿意媒体透露自己的身份。

而全球最大的铜管生产商——中国金龙铜管有限公司期货部经理毕胜却点出了其中的精要。“这波牛市完全是资金推动的涨势，目前伦敦拥有历史最大仓量——高达27至28万手，说明市场分歧很大，有人认为经济不好，没有理由上涨，因此做空，但这个市场的确是涨起来了，而且很多人在买，包括基金，”毕胜说，“比较简单的一个问题是，现在所有商品都在涨，而且农产品在不断的创新高，包括黄金、原油，一些软商品都涨得很厉害，铜的价值也将得到充分的重视。”

就生产和消费需求对铜价的影响而言，毕胜介绍，目前铜管及空调生产旺季的来临，对国内铜价的影响不大；美国经济、房地产的不景气对我国空调和铜管的出口有影响，但影响也不大。“在消费不是很旺盛的情况下，铜价能走到现在的样子，的确是资金推动的结果”，毕胜认为。

10000美元成为新目标

记者注意到，在铜价逼近历史高点之际，市场似乎忽略了8800美元的存在，1万美元成为专家讨论的焦点。上海中期工业品部总经理胡凯西表示，“中国的旺盛消费及储备需求，将推动铜价在1-2季度不断刷新历史高点，并有望再度冲高10000美元/吨。经过夏季淡季调整,2008年10月之后更将冲击11800美元/吨”。

“我个人对此前景表示乐观，10000美元的价格应该指日可待”，毕胜指出，“美国持续降息，导致资金的成本在不断下降，其必然结果就是资金的泛滥。与此同时，美元持续贬值，造成相关的美元资产的贬值；而包括欧美股市、房市、债市等在内的传统投资市场投资回报率降低。”毕胜认为，上述三大因素将导致资金大量涌入商品市场，而金融属性良好的铜再度为资金所青睐。

不过，胡凯西表示，由于2002年以来全球新增产能将大量实现，全球加息周期产生的累进效应将严重压制铜的消费，这些压制铜价的利空因素将在2008年4季度集中体现，今年四季度铜期货价格有可能见顶并反转走熊。