昨日，“领跌接力棒”经由银行板块交至钢铁板块，大盘蓝筹股再度成为杀跌主力，受此拖累，沪深两市股指震荡下挫，上证指数一度逼近4200点大关；但尾市出现放量反攻，最终上证指数收报4292.65点，下跌42.79点。分析师表示，目前市场交投依旧活跃，但机构分歧较大，考虑到全国两会还将持续数日，政策面有待进一步明朗，因此建议投资者近期不要盲目操作。

钢铁股接力领跌

继周二银行股大跌后，昨日轮到钢铁股跳水，成为两市最大杀跌主力，受此影响，上证指数一度跌破4300点。不过，尾盘创投、农业、3G等板块绝地反攻，两市尾市出现放量上行，最终沪深两市跌幅均在1％以内。个股方面，共有714只上涨，685只下跌。

昨日，中国石油(601857)、中国石化(600028)等权重指标股走弱，继续推动股指下行，而钢铁、有色、煤炭、房地产等板块亦跌幅靠前，其中钢铁板块跌幅达到4.28％。蓝筹板块轮动做空，对大盘继续下跌形成不小的压力。

中信建投吴旻表示，钢铁股的下跌是因为近期钢铁成本涨价幅度较大，铁矿石涨了超过60％；而政府对银根的紧缩，也使得前日基金再度减持银行股。银行盈利的主要来源就是贷款，如果政府不让或者让它们少发贷款，银行收益自然减少。

不过从昨日成交回报看，与以往机构单边抛出不同，昨日唐钢股份(000709)和西宁特钢(600117)均出现机构买入身影。分析师认为，这昭示蓝筹股的杀跌动能已减弱，底部为期不远。

题材炒作仍红火

与权重股遭受冷遇形成截然对比的是，创投、3G通信、节能环保等题材板块与供水供气、造纸印刷等板块仍为主力资金追逐对象。

创投概念龙头股力合股份(000532)在午后逆市拉升并冲击涨停，带动了大众公用(600635)、紫光股份(000938)等创投板块个股走强；而美尔雅(600107)的涨停也刺激了参股期货概念股全线启动，局部热点的活跃一定程度上增强了市场信心。

收盘后成交回报显示，上述个股均为游资操纵，难见机构身影。吴旻分析说，基金普遍重仓权重股的原因，主要是这些个股盘子大、流动性比较好，而中小题材股并不能容纳基金如此之多的资金，即使目前私募资金大举炒作题材热点，相信基金也不会转投此类个股。

“转变是渐进的”

安信证券褚海滨表示，最近市场动荡主要和两个因素有关：一个是外围市场中欧美市场动荡，周初再次下跌促使投资者对美国经济是否衰退产生担忧；另一个是两会中对于对经济目标的判断，市场存在较大分歧。

具体来说昨天温总理的政府工作报告和一些部委领导都提到了，紧缩货币政策不放松和以控制通胀为主要目标，这可能意味着会控制银行信贷、控制通货膨胀，这对银行板块盈利是不利的。预计短期内的整理走势仍会延续，在政策面没能进一步明朗的大环境下，操作上应继续保持仓位控制，谨慎操作。

重庆东金则认为，随着影响短期市场表现的一些负面因素逐步消除，市场风险逐步释放，以及政策利多信号的不断刺激，投资者的信心和参与意愿将逐步得到恢复，市场进一步下行空间已经较为有限。

3月份A股市场的活跃度也将进一步提升，但是“转变是渐进的”。