昨日，深发展、浦发银行(600000)等金融股在开盘后一路低走，从而抑制了多头的跟风激情，大盘随之大幅回落。如此看来，市场预期中的春“升”行情的确是一波三折，好事多磨。

再融资击溃多头底气

昨日A股市场，其实具有极强的做多动能，主要在于两点：一是两会议题中提及的品种已得到各路资金的认可，包括新能源股、环保股以及农业股，理论上具有可持续的走高走势；二是当前市场较为认可的主题投资股，比如说创投概念股以及受到国际期货价格上涨影响的有色金属股。这就意味着市场具有弹升行情的强劲预期，上证综指的持续反弹趋势相对清晰。

但是，昨日盘面出现意料外的信息，那就是深发展的再融资预期一下子击溃了多头的底气。深发展的资料显示，在2007年，该银行的核心资本充足率与资本充足率均达到5.8%，离8%业内标准尚有较大的距离，再融资在情理之中。只不过，由于市场对再融资的抵触情绪，企业正常的再融资往往会被各路资金放大为反弹行情中的“地雷”，从而抑制大盘的弹升空间。

昨日的大盘走势也再一次说明了再融资仍将成为大盘春“升”行情的绊脚石，也就意味着大盘弹升行情存在着一波三折的可能性。因为银行股面临着补充资本充足率的预期，所以，工商银行(601398)、建设银行(601939)等诸多银行股在未来均有着再融资的可能，使得金融股的估值预期被打破，从而推动着此类个股走势不振，抑制着大盘的弹升空间。

大盘短线或将震荡

金融股的走势其实反映出当前基金对金融股再融资的不满情绪，使得基金重仓股近期走势不佳，昨日的银行股、券商股等品种跌幅居前就是最好的说明。但是，盘口显示，引导市场春“升”行情预期的力量主要来源于游资、热钱，他们的投资风格主要偏向于主题投资，包括新能源、创投、农业板块等，近期的市场走势显示出，短线热门股主要出现在这些主题投资中。比如说，昨日的磷化工等品种。

只不过，此类品种缺乏强有力的业绩增长因素的支撑，所以，它们的反复活跃虽然吸引了部分基金等机构的闲余资金青睐，但由于基金契约等因素的限制，此类品种短期内难以受到基金等机构资金主力队伍的认同，所以，他们的弹升行情空间相对有限，也就意味着此类品种对大盘指数的贡献度也相对有限。更何况，游资、热钱乃至基金等机构的闲余资金并不是市场的主流，代表不了市场的发展方向。此类品种的活跃并不会改变市场的发展趋势，这可能也是近期A股市场虽然个股行情活跃，但大盘指数却一波三折的主要原因。看来，游资、热钱虽然勇气可嘉，但在大盘趋势方向上，却难敌基金等主流资金。如此看来，大盘短线趋势仍将震荡，充其量维持着4200点至5000点之间的箱体整理走势。

谨慎关注两类品种

由此可见，近期A股市场虽然有政策面暖风频吹的较佳氛围，但也面临着再融资预期压力较大以及当前市场热点难以得到主流资金认同等压力。笔者推测，大盘的春“升”行情预期可能会一波三折，也就是说，本周A股市场的走势并不一帆风顺。今日的走势即便可能会止跌企稳，但弹升空间相对有限。

在实际操作中，建议投资者仍可相对谨慎，最多保持着60%的仓位比例，同时将注意力放到这两类品种：一是高含权品种，历史经验显示，抢权、填权是市场的一个永恒主题，中泰化学(002092)、国电电力(600795)、鲁阳股份(002088)等品种可低吸持有，而南钢股份(600282)、长电科技(600584)等具有一定高含权预期的品种也可跟踪；二是符合当前市场主题的活跃品种，包括农业股、创投概念股等。