美元变成“西方日圆”还存在疑问。《华尔街日报》引述研究公司Foreign Exchange Analytics的David Gilmore称，内在的各种机制可使美元避免成为融资套利交易的新目标。首先是美国经济及金融系统比当年的日本稳健，复元时间会更快，加上美国作为全球最大的贸易国之一，全球贸易都以美元作交易单位，故各国都尽可能避免美元成套利交易的目标。

各币或随美减息 缩小利差

报道指，如果海外经济受挫程度加深，这些国家也可能会下调利率，进而缩小与美元利率之间的差异。事实上，美国2001年出现经济衰退后，联储局将联邦基金利率下调到1厘，但美元也并无因此变成融资套利交易的目标。美国经济及其银行系统对危机的适应能力一直都较怀疑论者预期的强，因此美国很可能会比日本更快地调整过来。

海外回报增加 引外资投入

此外，贸易也是一个决定性因素。报道指，美国贸易逆差由来已久，是源源不断的海外投资使美国实现了国际收支平衡。美元走软会推高海外投资的回报，进而吸引大量外国投资者，支撑美元不再下滑。加上外国政府持有数万亿美元的外汇储备，而且大部分全球贸易都以美元计价，所以很多利益相关方都会努力避免使美元成为融资套利交易的目标。

不过，危机往往会给金融体系带来巨大变化，故市场不得不留意事态发展。正如日本当年的银行危机使得日本的利率十多年来一直处于超低水平。1997年到1998年间爆发的新兴市场金融危机，使新兴市场国家积累起巨额外汇储备。到美国的银行危机解决时，美元可能会与现在有天壤之别。

海湾国忧美元外储石油贸易

此外，海湾国家在美元疲弱下面对整体经济构成压力，因为当地政府持有数万亿美元计的外汇储备，而且大部分全球石油贸易都以美元计价，故美汇波动未见其利。因此很多利益相关方都会努力避免使美元成为融资套利交易的目标。
 
格老：美元弱势危及全球

作为世界公认“硬通货”的美元正在迅速失去强势货币的耀眼光环，美国经济乃至世界经济将会受到怎样影响？美国联储局前主席格林斯潘早前分析指，弱势美元可能对国际金融稳定、世界经济增长造成了更多负面影响。

货币体系紊乱 投机交易升温

首先，弱势美元带来国际货币体系的深度紊乱。国际商品市场波动呈现出与美元币值变化的高度相关性，在美元指数创出新低的同时，黄金、石油、农产品等资产价格则上升，黄金价格更升上每盎司933美元，原油期货价格更一度升破每桶100.9美元高位。国际货币体系紊乱迫使各国调整外汇储备结构，增加国际金融市场不确定性，例如对冲基金炒卖、套利交易活动，给予投机活动升温创造机会。

其余货币急升 拖累经济增长

其次，弱势美元带来世界经济增长的弱化预期。相比美国实体经济在次按风波中的中长期受损，欧洲、日本和新兴市场经济增长势头依旧良好，但受累于本币汇率相对美元的快速升值，此一经济周期错配，全球经济增长路径受汇率市场过度波动的不确定性影响将有所下调。

减持美元资产 全球流动过剩

最后，弱势美元带来全球流动性过剩的恶化。美元贬值对于美元资产的海外持有者，实实在在受到汇率变化带来投资损失，美元资产减持成为一种时尚，美元资产减持进一步加剧联储局宽松货币政策引致全球流动性过剩问题，使资产价格飙升难以抑制，全球通胀压力不断加大。

美元贬值还带来了诸如全球企业市值比较讯息传递失真、实施联汇制度的国家或者地区受到冲击等其它诸多细微层次的“外部性”问题。