承接此前企稳走势并受周边市场暴涨刺激，两市昨日大幅跳空高开后稍作上冲便转入明显的逐波回落态势，深证成指、上证180和沪深300还创出调整新低，两市综指年内低点因此也再度告急。市场人气受到沉重打击已是不争的事实，看空之声甚嚣尘上也情有可原，但大家目前没有必要怨天尤人，因为真实的底部已越来越近，且一旦形成回升之势，爆发力与持续时间可能也会出乎意外。　　

惯性下探或成空头陷阱

从形态角度看，两市至今的调整幅度已相当充分，而且大盘股指都已插入到去年5月底以后的整理平台内，而这一区域无疑在技术方面具有非常重要的支撑作用，原因之一是它很可能是长期升势中的第四浪调整，原因之二是该平台内堆积着两市有史以来最大的成交量。就平台高度而言，两市综指分别约为930点和330点，高低点均值即中心地带则在3870点和1130点上下，无论是从中期还是短期角度看，此处都极可能将提供强有力的支撑，且深综指稳步上行的年线还会成为另一道多方防线，就是说，近日的惯性下探不仅不可怕，而且很有可能成为底部即将产生的征兆之一。

值得注意的是，两市主要股指在春节前持续大幅下调时便已经完成了此前形态的量度跌幅，此后虽再创新低，但股指下调速度却呈减缓态势，而在节后弱势整理过程中，沪市周线KDJ等指标则始终处于极低的位置，且布林轨道线下轨（现位于4006点）一旦被击穿，市场就很可能会形成一个重要的中期底部，这在某种意义上也加大了短线惯性下探成为空头陷阱的可能。　　

市场不涨则已，一涨七周

从时间角度看，近两周也处于敏感的“时间之窗”上，市场发生重大转变的可能也相对较大。例如，近期涨跌始终保持在6、7周的末期，本周恰好是1月中旬回落后的第7周（实则为完整的第6周），同时也是去年10月见顶后的第21周，而两市历史上则曾多次出现7周（如著名的“5•19”）行情。近日两市完成底部构筑的最后一个环节的可能性相当大，而一旦大盘底部得以确认，那么，市场持续回升的时间也很可能会是7周或下调时长的约1/3，且如果大盘越过去年11月低点，行情性质可能便不仅仅是反弹了。

既然如此，那么，市场真实的底部为何又千呼万唤不出来呢？其中原因大致有三：一曰市场心理，即大家在持续下调过程中一直企盼强有力的回升，但同时担心市场再次回落而急于套现，昨日的无功而返便是一例，而底部的真正完成往往则是在一片看淡之声中诞生的；二曰量能不足，市场在跌破去年底的量能上升通道后，春节后的通道在近日也被刺穿，而近期的绝对成交额则明显受制于前一形态颈线的反压，但在股指再创新低时，量能却并未再创新低，量价因此出现背离，某种程度也表明低位承接力量有所加强；三曰缺乏热点，即市场难以形成具有号召力的持续热点，而蓝筹群体则十分疲弱，但也正因为如此，市场底部才越来越近，底部的完成也就仍需蓝筹多加努力。

综上所述，市场底部虽渐行渐近，但短期的反复仍难以避免，只是这种反复更多地将会是机遇而非风险，换句话说，就是目前已不宜再盲目参与割肉竞赛，而应认真甄别中线品种了。