随着两市综指的破位，中小板指也大幅下跌，失守6000点整数关口，截至周二，收盘于5954.45点，累计一周跌幅4.61%，表现略强于两市综指。

从盘面来看，次新股板块成为中小板下跌的重灾区，诺普信、联合化工、天宝股份、大立科技、独一味、拓日能源等今年二月份以来上市的次新股，一周以来跌幅都在14%以上，过高的估值以及“过江龙”资金对这些新股炒作的短暂性，成为这些个股下跌的主要原因。

而凯恩股份(002012)、万力达、广陆数测(002175)等一周来涨幅在10%以上，但从这些个股的基本面来看，业绩和成长性显然不是支撑其短期走强的理由，反倒是从技术分析角度而言，这些个股的上涨都伴随着成交换手的活跃。如果说A股市场近期的下跌不是估值博弈而是由心理博弈引起的话，那么，中小板热门股的活跃，更多地依赖于资金推动型而非成长性和价值两个基本面因素。

从中小板最新估值水平来看，38倍PE仍高于主板23倍的水平，从已经公布年报的情况来看，年度净利润同比增长67%也低于主板108%的水平。

由此，结合索罗斯的反射性理论来反证中小板近期走势的特点和后市走势，也许更有着借鉴意义。

两市A股特别是大盘蓝筹股的整体下跌，说明了市场对于大盘蓝筹股特别是金融板块过于悲观判断的预期。中小板一月以来一直走强两市综指，那么，如果要找出中小板行情略强的原因，也许就是反映了市场流动性发生改变后使得中小板板块从中受益的过于乐观的预期，而尽管事实上中小企业板的估值水平并不低，成长性也并不强，但市场的走势最终还是实现了这一过于乐观的预期。

令人担心的是，也许在一段时间后，当市场发现其走势与实际情况有所偏离时，会产生一波修正前期预期的行情，蓝筹板块被重新认识和认可，而中小板个股则会走出补跌的态势。

因此，基于市场当前走势并非乐观，有连续破位的可能，投资中小企业板的投资者，最好更多的关注市场的风险因素，适时获利了结方为上策。