并购交易没能让2007年成为它的好运年，不幸的是，2008年看来会更糟。

业界旗舰企业百仕通集团（Blackstone Group）周一公布了第四财季及上一财年的收益报告，从中看出，其核心的企业并购买卖业务形势十分严峻。集团总裁汉密尔顿•詹姆斯（Hamilton James）表示，信贷市场进一步恶化，预计要到2009年才会有所改善。首席执行长斯蒂芬•施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）指出，我们正处于一场严重的金融危机中，它会持续多久？我说不准，没人知道答案。

不过在他看来，现今的环境是有利于百仕通的。施瓦茨曼谈到，它为我们这类公司提供了低价购入资产的大好机会，就好像1987年和2002年那段时期，正是在这种经济低迷时期我们出手做了几笔最赚钱的买卖。自去年6月首次公开募股（IPO）以来，百仕通的股价已下跌超过50%。

对另一些在市场触顶期间发售股票的私人投资公司来说，近日的情况也不容乐观。Fortress Investment Group自2007年2月IPO以来股价已下滑40%，Apollo Management LP和Oaktree Capital Management LP自股票上市交易以来也分别跌去了48%和40%。后两家公司去年通过高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）负责的一桩专属交易向投资者发售了股票。

百仕通第四财季净亏损1.70亿美元，相比之下，上年同期实现净收入11.8亿美元。剔除与6月份IPO相关的非现金成本，公司收益由8.081亿美元降至8,800万美元，降幅达89%。此外，百仕通2007年净收益从上年的22.7亿美元下滑至16.2亿美元。

纽约证交所周一收盘时，该股涨0.42美元至15美元，涨幅2.9%，盘中一度触及13.82美元的低点。百仕通当初的发行价为31美元，其52周高点为38美元。

有人对百仕通的业绩存有希望，尤其是其旗下管理着数只对冲基金、共同基金及其他投资工具的资产管理公司。这家子公司依然是一位融资高手，如今它管理的资金规模较上年同期增加了47%，达到1,020亿美元。不仅如此，它的房地产资产增加了一倍至260亿美元，资金管理资产也增至440亿美元。百仕通总裁詹姆斯说，我们的投资者着眼长期，对业务持开放态度。

然而，动荡不安的信贷市场却给了百仕通麾下私人资本运营子公司当头一棒。这家百仕通最大的子公司将其对债券保险商Financial Guaranty Insurance Co.的3.30亿美元投资几乎全部予以冲销。这也使人们怀疑百仕通是否已经冲减其他陷入困境的投资，比如对芯片生产商飞思卡尔半导体公司（Freescale Semiconductor Inc.）的投资。百仕通拒绝就其他冲减发表评论。

新的收购项目最近连影子都没看见。继过去三年接连牵头几桩大手笔的杠杆收购交易后，百仕通2008年仅宣布了一起交易。今年1月，它联手私人资本运营公司Wellspring Capital Management出资13亿美元收购了Performance Food Group Co.。

另一方面，私人资本运营公司竞相出招，让自己的资金用途更具创意。上月百仕通就向一个20亿美元的炼油项目注资6.66亿美元。该公司还加大了在亚洲的投资力度，今年2月它对印度物流企业Allcargo Global Logistics Ltd.进行了小笔投资。

除此之外，百仕通还把眼光投向了债市。考虑到企业贷款和高收益债券的价格较低，而其产生的收益又与股票不相上下，百仕通希望能从这场信贷危机中觅得商机。