花旗维持长城汽车沽售评级，目标股价为8.6港元。

综合外电3月12日报道，花旗集团发表研究报告称，鉴于未来12月至18个月将面临严峻挑战，维持对该公司的沽售评级和8.6港元的目标股价。

花旗称，目前长城汽车主要产品--皮卡在国内市场的销售已经停滞，其越野车及轿车销售也未有起色。

花旗分析师Charles Cheung称，该公司08-09年主要业务增长点来自推出紧凑型轿车和海外工厂投产。但紧凑型轿车的上市日期因政府批准问题而推延，鉴于紧凑型轿车需求增长放缓以及新进入者导致竞争加剧，这将对长城汽车未来发展产生严重影响。

该分析师称，中国越野车市场竞争日趋激烈，而长城汽车的越野车销售一直平淡。

他并称，但长城汽车3月11日公布的07年度业绩超越花旗集团预期4%，得益于哈弗(Hover)越野车销售强劲和出口增加。

长城汽车透露，由于销售税增加和汽车售价下滑，公司毛利率缩窄。07年下半年毛利率下降至13.3%，低于07年上半年的14.4%和06年度的14.9%。

该分析师预测，08年长城汽车的毛利率进一步加速下降，主因新上市轿车增多，以及折旧、广告及研发费用增长导致生产成本上升。