港股上周受外围股市(美股与内地A股)下跌的影响，全周恒指先高见23,923后低试22,447，周五收报22,501点，全周大幅下挫1,830点或7.5%！地产股与国企股指数成重灾区，地产股指数表现较差，全周下挫约9.6%，国企收12,606点，全周跌1,325点或9.5%；工商与红筹指数双双下挫逾8%；公用股指数跌幅最小，为5.6%。

上周五，标普跌幅逾0.8%，道指跌幅逾1%，可预见周一媒体将高唱恶熊来临，重演1月22日的恶性抛售！笔者认为现时港股股民的悲观情绪与去年港股10月底恒指31,000水平的盲目乐观情怀成为对照。

笔者从部署第二季策略的出发，建议周一候恶性抛售后，是最佳入市分批低吸的中线机会。港股自去年11月下挫至今年1月份，无论时间与幅度已足够满足一次中期性调整。由06年6月延伸之中长期升轨支持约21,300水平(跌至此水平机会较低，但高值博率，可全面现金入市买股)，由07年19,386延伸之中期上升轨支持约22,300水平，配合20个月长期平均线支持位约23,440，估计本周22,300水平有很强支持力，踪使跌破上述支持，从经验判断大市停留时间将不会长。

Ambac大成交高收有启示

3月份是资金流变动月份，除了是首季结算月，亦是日本年结月，相信年结过后，利差交易再度入市，日圆汇价将转弱，部分资金可回流股市。中铁建资金解冻，部分资金亦将重投股市。公用股指数呈双顶及射击之星等利淡形态，并且跌破10天线，显示醒目资金开始撤出防守性股份，准备择肥而食。最后，QDII、社保基金与中投公司等资金仍处蓄势待发，要密切注视动向。Ambac股价上周五在美国以大成交量高收，笔者认为有预示参考性，美股跌势可能暂时又近尾声。市场利率期货显示本月18日，FOMC美联储局会后至少宣布减息3/4厘，减1厘的机会亦增至36%。毋忘上次减息的反弹！

本港楼市将再受惠减息的利好刺激，楼市仍有上升空间，在本月18日前，市场焦点料转至炒减息，可支撑地产股股价逆转回升。在港股直通车未正式开通前，逢低可选择分批吸纳，先假设大市仍处上落市波幅区，当跌至上落区下限支持附近，可入市吸纳。笔者相信内地A股市场仍处牛市，近期跌破250天线，视为中期调整。最危险地方可能系最安全，物极必反，否极泰来。有时投资者要学习机械化买卖，秉除情绪，到价位就像启动计算机程序入市，减少非理性的情绪盘。观察现阶段投资者情绪与信心都处极度低潮，预期大市离谷底与时间不远矣。