观察

谁在利用谣言做空股市

如果对照A股的这波深度调整和有关再融资的各种消息，就有发现，两者之间配合得简直天衣无缝：只要股市一有反弹，马上就会有再融资消息传出对股市迎头痛击，就好像在传递一个无形的“接力棒”，往往是一剑封喉，迫使股市下跌，显得十分诡异。

那么，谁是谣言的制造者？

之前，有人撰文指出，网络为某些人散布谣言提供了便利，谁都可以成为谣言的散布者，谁都可以利用谣言制造杀伤力。

这种想法无疑太过天真。设想一下，有个无聊的人，突然编造了一个深发展再融资500亿元的传闻，然后，吓得机构主力慌不择路地抛盘，一直打压至跌停板(机构为深发展当日一度跌停的最大空方)。你相信这种说法吗？鬼才相信!

强势机构主力的信息渠道非常丰富，他们与相关上市公司的联系也非常便利，求证一个消息的真伪是易如反掌的，他们怎么可能相信谣言？但是，事后的数据显示，每次再融资谣言出现后，将股价打到跌停板的主要力量都不是散户而是机构主力。诸如大秦铁路(601006)、中国联通(600050)、深发展……这类股票，是散户的力量可以打至跌停的吗？

与其说谣言制造了恐慌，倒不如说有人借助谣言散布之机打压股市制造了恐慌更为确切。

在A股市场，有一个隐蔽的幽灵，在按部就班地打压中国股市。从利益分析法角度来看，这就是答案藏身之处。而要知道谁在散布谣言，就必须分析，股市下跌对谁更为有利。然后，沿着脉络逐渐调查下去。

但是，奇怪的是，在谣言幽灵般祸乱市场，给股市造成剧烈波动，给投资者造成损失的今天，似乎没有人关心谣言来自何方，也没有人关心散布谣言者的背后隐藏着什么样的阴谋，这些现象本身难道还不够离奇的吗？

资本市场必须公正和透明，中小投资者才能免遭被掠夺的厄运。否则，中小投资者就容易沦入一些强势利益集团口中的羔羊。谣言正在破坏这个市场的公正性，给散户投资者带来巨大不公。因为，散户投资者的信息渠道更少，对谣言的辨别能力更差，谣言对他们的杀伤力更大。

这还只是从一个局部的角度去分析。倘若从一个更大的角度去看，那么，是否有一股力量在通过做空中国股市达到某种不可告人的目的？甚至，其意并不仅限于股市？

要保护中小投资者，维护资本市场的健康发展，应该组织专门的调查组，动用现代化的调查手段，查找谣言的来源，追究谣言散布者的法律责任，追查谣言背后隐藏的种种黑幕。否则，倘若任凭谣言肆虐，任凭谣言对中国股市的操纵，不仅中小投资者因此受到伤害，中国资本市场的未来甚至国家的经济安全都令人担忧。

调查

“再融资门”下的上市公司众生态

“我们暂时没有再融资计划，”3月5日，招商银行(600036)董秘办一位人士在电话中向本报记者表示。招行行长马蔚华此后于3月6日作为政协委员在京接受记者采访时确认了此说法。

3月6日，全国政协委员、北京银行(601169)董事长闫冰竹也于两会期间表示，北京银行日前无再融资计划。

2月中下旬，再融资传闻如龙卷风袭来，市场恐慌连连，很快，身陷其中的中国联通、中国人寿(601628)、大秦铁路、中国石化(600028)纷纷辟谣，澄清目前无再融资计划；3月4日，市场再现有关深发展再融资500亿元传闻，深发展当晚随即进行辟谣澄清。

据悉，2007年全年190家上市公司再融资总额为3940多亿元。而2008年以来短短两个多月内共有60多家上市公司密集出台再融资预案，涉及资金2000多亿元。

事实上，日前“再融资门”事件闹得风声鹤唳，不少上市公司唯恐躲之而不及。而透视再融资风波后的众生态，可发现相关上市公司正发生着潜移默化的分化。

辟谣、回避与“踢皮球”

联通、人寿等公司选择的是辟谣，而中等市值的上市公司，却往往选择的是回避或“踢皮球”的态度。

3月7日，当本报记者致电中兴通讯(000063)董秘办时询问中兴目前有无再融资计划时，电话中一位男性将皮球踢给了中兴品牌部。而中兴品牌部却只能传真联系，记者随即发送传真，但截至发稿前仍没有收到任何回复。中兴通讯正在研发TD-SCDMA手机，日前又宣布为捷克第四大运营商融资1900万欧元，这或许是中兴通讯在欧洲市场扩展版图的又一里程碑。3月8日晚，笔者多次拨打中兴通讯董秘冯建雄的手机，却一直处于无人接听状态。

有分析师向记者称，中兴通讯显然在对“再融资”这一敏感话题采取避让姿态。

无独有偶。3月5日，天威保变(600550)公告称，中国兵装集团获证监会批准，无偿受让天威保变集团。笔者致电天威董秘张继承，了解天威近期有再融资计划，张继承听到这一话题后随即以信号不好为理由挂了手机。

缩量、延缓与叫停

高市值的上市公司的“再融资门”事件似乎演绎为一枚定时炸弹，只要牵连其中，就难逃厄运。中国平安(601318)股价3月7日报收于67.66元，而去年12月7日平安盘中摸高122.18元(10月24日更曾摸高149.28元)，3个月来，平安股价已缩水45%。

不过，有专家认为，平安的融资扩张不排除有“国家战略”的成份在其中，所以平安的态度是“强硬”的，3月5日的股东大会高票顺利通过再融资方案，尽管证监会此后表示要严查，但结果还难说。

而一些上市公司选择了缩量融资以规避行政或市场风险。3月6日，金地集团(600383)发布公告称，公司将于3月10日至3月12日公开发行8年期12亿元公司债券。这一方案去年8月22日金地集团就提出了，当时的计划是债券期限不低于5年，10月18日这一方案获证监会有条件通过，但期限调整为8年。另一方面，金地从2007年初就提出公开增发3.6亿股的再融资方案，但至今仍未获得证监会通过。

一些中小市值上市公司更是选择暂时叫停再融资方案。3月6日，航天动力(600343)发布公告称，暂停非公开增发事宜，公司及公司股东承诺未来三个月内不就非公开发行股票、股权转让、重大资产重组等事项进行讨论；在未来三个月内也不再就有关再融资的事项进行商议。即使紧急叫停，航天动力仍然遭到很重的抛压，上周五复牌后迅速被打压到跌停外，全天报收18.79元，跌幅仍高达7.76%。

监管层的两难境地

权重股浓厚的再融资情绪、强硬的再融资决心，使得上市公司大股东特别是央企出资人与市场的矛盾激化，进而使证监会处于两难境地。

“再融资门”事件远远没有结束，继中国平安3月5日“史上最牛股东大会”外，浦发银行(600000)股东大会将于3月19日召开，又将是万众瞩目。

毫无疑问，在这场多方主体参与的市场“战争”中，利益受损最大的无疑是中小投资者，不少人高位买进所谓的蓝筹股，三个月多的时间里缩水一半，其声音又在股东大会上不敌强势主体，可谓账面与话语权双双被“绑架”。

据悉，国资委日前正在抓紧研究制订国有股股东行为规范文件，相关文件可能在今年上半年出台，而国资监管的重点将根据形势需要向上市公司转移。同时，作为国资委管理央企上市公司的一个载体，国有资产管理公司年内可能成立。