2007年公司产铁、钢、材分别为540万吨、513万吨、416万吨；实现营业收入220.05亿元、营业利润13.45亿元、净利润10.31亿元，同比分别增长38％、142％和164％；实现每股收益1.10元。公司履行股改时“自2006年起连续3年现金分红或股票分红比例不低于当年实现可分配利润的50％”的承诺，提出2007年度“10送4转增4派1元”的分配预案，如此高配送率为公司上市以来第一次，在钢铁上市公司中也极其罕见。

70％以上的铁矿石依赖于进口长单，其中海运COA 比例达到70％，公司规避原材料成本波动的能力较强，成本控制居行业领先水平。公司是国内第二大的中厚板生产商，2007年共生产中厚板272万吨，国内市场占有率达5.46％，其中桥梁板、船板、管线钢等高端品种均列行业前茅。

销售渠道稳定。与中石化等重点用户签订长期战略合作协议，2007年直销率超过70％；出口钢材53.55万吨，几乎全部为中厚板，其中管线钢、风塔用钢、船板等高附加值品种占60％以上，受出口调控政策影响较小。2008年计划产钢材451万吨，并将继续提高“双高”产品比重，其中仅船板产量就增加25 万吨。

我们预测公司EPS2008年1.47元、2009年1.96元，给出目标价格23.52元，对应PE2008年16倍、2009年12倍，给予“谨慎增持”评级。