六个月前，Fast Retailing还不在投资者的考虑范围之内；而现在，其高科技保暖内衣却出人意料地成了热卖商品。除Fast Retailing之外，还有一小部分日本公司的股票在股市行情低迷的时候逆市上行。

很多分析人士表示，虽然目前日本的服装消费支出不断下滑，但Fast Retailing却以价格低廉的内衣产品吸引了消费者，所以该公司股票应会继续攀升。不过，Fast Retailing也面临这样一项挑战：它需要推出在炎热的夏季也能热销的流行服饰。

眼下，在Fast Retailing位于日本各地的758家Uniqlo休闲服装店里，售价最低只要2,000日圆（约合19美元）的开司米毛衣被抢购一空。

Fast Retailing的另一个热销产品是与人造织品生产商Toray Industries合作研发的Heat Tech牌保暖内衣，售价约为1,000日圆。据产品宣传材料称，这种保暖内衣能从蒸发的汗水中获取热量并保暖。该公司表示，Uniqlo店的2,000万件保暖内衣已经售罄。

这样一来，夏季同店销售令人失望的Uniqlo四季度实现了连月增长。

Fast Retailing表示，收购将是公司扩大业务的途径之一，不过投资者一直对收购感到不安。Fast Retailing是日经225指数成份股，日前首次公布了海外季度营业利润。2001年以来，该公司一直在向美国、英国和中国等市场拓展。截至去年11月的一个季度，该公司的净利润达154亿日圆（合1.445亿美元），增长了8.7%。

野村证券（Nomura Securities）分析师Masafumi Shoda表示，Uniqlo可能是这个冬季日本服装企业中唯一一个赢家。

Shoda将该股评级定为“2”，表示该股在未来6个月的表现有望较大盘高出5%到15%。不过，他拒绝给出一个具体的目标价。

投资者们对Fast Retailing产品的热销也做出了反应。该公司股票上周三收盘价较三个月前上涨了16%，而日经指数同期下挫了20%。

该股上周五收于7,500日圆，下跌370日圆，跌幅4.7%。

投资者们面临的风险之一是日本的经济状况。Fast Retailing的营业利润有91%来自国内市场，而目前日本经济正处于颓势。去年12月，虽然整体消费支出呈上升趋势，但全国家庭服装支出却较上年同期下滑了5.8%。

尽管日本服装销售整体状况不佳，但Fast Retailing的同店销售额却增长了6.4%。不过要想全年的销售业绩都保持在较高水平，该公司仍需推出新产品。Uniqlo店中的毛衣、羊毛外套等服装价格低廉、色彩丰富。近年来，该公司还尝试推出由日本顶级艺术家设计的T恤衫系列，以提升产品的时尚感。

Fast Retailing最近的业绩较几个月前发生了显著的变化。去年8月，该公司曾试图收购美国奢侈品零售商Barneys，不过最终败给了迪拜投资公司Istithmar。公司随后公布的夏季销售业绩也颇令人失望。去年9月中旬，该公司股票曾一度跌至6,010日圆。Fast Retailing总部位于日本西部的山口。

分析人士认为，推动Fast Retailing销售增长的原因有几个方面。首先，该公司提高了对季节和流行趋势的反应速度，借鉴了瑞典Hennes & Mauritz和西班牙Inditex（Zara连锁店的母公司）的经营模式。除此之外，该公司还减少了库存，因此假日打折期间的折扣幅度不会太大。同时，海外市场的销售也很活跃。

瑞士信贷集团（Credit Suisse Group）驻东京分析师Dairo Murata说，Uniqlo在中国、香港和韩国有30家店铺，竞争力很强。他预计Uniqlo将在亚洲开设更多店铺，以利用在该地区较强的品牌渗透力。

不过，在美国和欧洲打响Uniqlo的品牌会有较大难度，因为来自Hennes & Mauritz和Zara的竞争很激烈。Fast Retailing在英国的21家Uniqlo店有很多已经关闭。

此后，该公司就改变了战略。Murata表示，在纽约SoHo一带开设的旗舰店是为了建立国际品牌形像，而不是为了眼前的利润。去年12月，该公司在巴黎中部开了一家小店，还公布即将在巴黎开设旗舰店的计划。

高盛集团（Goldman Sachs Group）驻东京分析师Sho Kawano说，Uniqlo在美国和欧洲的业务仍值得怀疑。即使不会受到消费支出下滑的影响，其销售额和利润仍依赖于下一个热销产品的推出。

Fast Retailing对业绩预期一直持谨慎态度。尽管上个季度销售强劲，该公司的预测仍然是，截至8月份的一个财年，公司利润将达388亿日圆，销售额为5,700亿日圆。

尽管如此，有迹象显示，Fast Retailing的业绩将继续改善下去。该公司旗下的GU等本土小品牌虽然一直处于亏损状态，但亏损额已有所压缩。其海外品牌，包括巴黎的Comptoir des Cotonniers和法国内衣品牌Princesse Tam.Tam创下的利润也很可观。这两个品牌是Fast Retailing于2005年收购的。

除此之外，Fast Retailing可能已经准备好进行新一轮收购。公司高管表示，计划在未来几年斥资约3,000至4,000亿日圆用于收购。

不过Kawano说，Fast Retailing必须使投资者们相信，公司能很好地整合收购的品牌，而服装业的品牌整合有时并非易事。比如，早在Fast Retailing试图收购Barneys之前，分析人士就一直持怀疑态度，他们认为该公司在经营高端连锁百货店方面缺乏经验。

即便如此，分析人士仍预计Fast Retailing会进行收购交易。瑞士信贷的Murata表示，Fast Retailing资金雄厚，盈利能力也很强，所以会希望把资金充分利用起来。