中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济策略师廖群预期，中央将于今年下半年开始降低宏调力度，因此在全球经济放缓、内地雪灾造成严重损失及房地产市场冷却的形势下，中国今年经济仍可取得9.8%增长。不过，预计雪灾必将推高第一季的通胀水平，但第二季度后通胀率应有所回落，全年通胀率则约在4.2%水平。

楼价或出现较大调整

廖群认为，今年内地房地产市场将继续冷却，交易量的进一步下滑必将导致房价有一个更大的调整，预计深圳及广州的房价将分别进一步下调15%左右，而北京及上海的总体房价波幅将有可能在一成左右；至于二线城市及其它城市，房价有可能继续上升，但上升幅度将为单位数。不过，由于房地产市场的进一步冷却，按揭贷款可能出现风险，有部分按揭贷款将可能出现断供现象。

廖群指出，去年是中国宏调的第四个年头，亦是宏调力度最大的年份，去年下半年市场普遍预期，中央将于今年进一步加大宏调力度；但他认为，由于国际及国内的经济形势近期出现一些变化，使得上述的预期需要调整，加上预期全球经济将大幅放缓，内地一、二月份亦经历了五十年来最严重的雪灾和房地产市场的冷却，将令中国的出口和投资增长由去年的26%和25%，分别放慢至20%以下。

A股牛市仍未结束

有鉴于宏调可望呈现更大的灵活性及弹性，故廖群预期，内地今年加息的次数最多两次，每次幅度不超过27点子。通胀率将于下半年开始放缓，预期今年全年通胀率将由去年的4.8%回落至4.2%；同时，预计今年人民币的升值速度较去年有所加快，但不会超过10%，应该在8%左右。

至于内地股市方面，廖群预计，虽然A股公司今年的盈利增长将有所放慢，但全年增长亦达30%以上，这将增加A股市场投资者的信心。A股公司的估值经过当前一轮的市场调整后已大幅下降，按照预计去年A股公司的测算，现时A股市场的平均市盈率约30倍。他重申，支持A股牛市的各项因素仍在，相信A股价格整体指数仍会上升，牛市仍未结束。