因为再融资，市场还没能出现过近期这样的大跌。原因不外乎两点，一是连续下跌后市场信心受到严重打压，二是紧缩下市场供求关系发生了明显变化。

从历年看再融资相对于IPO的数量明显小得多，去年IPO和再融资规模大增，但股市持续上涨，是因为市场对牛市预期强烈。今年的再融资，即使加上平安的1200亿甚至1600亿，我们相信规模也不会过大，但市场反应如此强烈，体现的是市场在紧缩下信心的缺失和对资金的渴求。

也正是因此，平安、联通、国寿、大秦等再融资或传闻后股价无一例外地大幅下跌，应该说市场近期下跌的导火索就是平安再融资，而主要理论依据则是因为再融资、大小非解禁形成的供需严重失衡。

由此引起的股市连续下跌，管理层肯定看在眼里。就事情的本身来看，股市再融资的功能是无可厚非的，但投资者对股市似乎更缺乏信心，或者股市的下跌是在迫使管理层的政策利好。投资者认为：再融资对市场的影响剧烈，但管理层长时间没有表态，表明管理层对再融资持大力支持的态度；平安提出再融计划后一个月后管理层才有声音，并且只是常识性的表态，对股市没有实质性的利好支持。

早前就有分析认为，目前以股市楼市为代表的资产价格定价过高，助长了国内通胀和调控压力，两者适当的调整并非坏事，市场创下七个月新低其间没有出现对股市象样的政策支持，似乎也正体现了管理层的意志。但平安等上市公司再融资对股市的影响之大，可能也是管理层所没有想到的，因此最终也不得不出来说上几句话。

我们的基本判断，一是上市公司圈钱可能有所收敛，但管理层不可能对再融资暂停审核，通过的门槛也不会马上提高，再融资还会继续。二是管理层目前并不希望股市出现连续大跌，但同样也不希望股市明显上涨，股市出现震荡是可以接受的。因此我们判断积弱下的市场如果没有实质性的利好，仍然会维持弱势。

今日市场一度出现反弹，原因一是连续几日的蓝筹股大跌后释放了做空压力，二是管理层对再融资的声音虽然微弱但也有所影响，三是国寿联通等对再融资传闻进行了澄清，平安也有表态，对市场有所安抚。但这些都不是实质性的，对股市的转好不会起到根本性的作用，今日反弹后回落说明群众的眼睛是雪亮的。

置之死地而后生、不破不立、行情在绝望中产生，等等，这些都是股市上的常用语。在股市经历了惨痛的下跌后，市场才有转机。一个再融资就使市场不堪一击，相信谁也不会怀疑未来还有更大的压力出现。或许目前的股市还没有到最困难最绝望的时候，这才是投资者目前需要认定的，而下一招救市应该就是降印花税了，恐怕也只有这一措施才能起到真正的作用了。同时我们关注管理层对大幅下跌的蓝筹股的态度，和未来板块的表现以及对市场的影响。