受到浦发银行将融资的影响，两市继续低开后回探。停牌一小时后浦发银行大幅低开，随后快速反弹，一度带领银行股回升。尽管市场再度对恶意圈钱的行为表示厌恶甚至愤概，但我们看到浦发经过大跌后在年线已经获得明显支持，考虑到08年公司增长将明显快于其它上市银行，08年动态PE已不到20倍，我们认为是在低位长线介入该股的时候了。有消息说中国平安再融资仍然会继续，只是迫于舆论压力，额度可能减少到1200亿。但不管怎样，平安浦发欲再融资的消息导致了股价甚至大盘的大跌，市场因此对欲再融资公司股票大幅抛售，致使今日中石化招商地产等再融资题材股大面积回落，扩容压力下的市场显得较为脆弱。

去年相当一部分个股因为定向增发等再融资行为而连续涨停，在牛市下市场更看重的是上市公司融资后经营和业绩得到改善，而现在的弱势下，大幅度的融资则被认为是恶意圈钱，考虑到市场本身资金不足人气不旺，这种所谓的利空往往会被放大，况且目前压在市场上的是大量的禁售股解禁。月初，本栏就将二月初的压力重点放在解禁上，从目前来看，这种压力还没有有效释放，而接下来的三月份解禁股对市场的压力会更大，市场需要做出更多的心理准备来迎接解禁股高潮的到来。当然我们认为这种解禁股可以流通并不一定就会马上流通，要缓解这一压力，一要增加牛市预期和长线持股信心，二要给市场提供一个相对宽松的资金环境，减少融资方面的供给压力。

今日沪指回到年线后再度获得支持，这种短期的技术运行尚不能据此判断市场在年线形成重要支持，但笔者认为，融资本身对上市公司的影响是正面的，只要把握好一个度，同时度过心理这一关的压力，市场反应也不致太激进。经过平安浦发下跌，不管是上市公司还是管理层在这方面将汲取教训，对未来股市的发展应该算是一件好事。当然，前期平安导致的大跌和近日浦发导致的小跌后，我们认为导致大势急跌的因素减少，同时市场也对长期高估值的股市进行了风险释放，长线的投资价值无形中增加。不过我们还是要强调，市场还没有到真正再度走强的时候，股市作为经济的晴雨表还将在近期对紧缩的经济进行反应，因此操作仍然是在相对谨慎的过程中进行。

近日不管是再融资、还是股票解禁，不管是CPI公布还是基金发行，股市并没能出现影响趋势性的走势，应该说近期的市场运行是十分正常合理的，在起伏之间，保持了对向上高度的谨慎、对未知的基本面的观望、对价值个股持有的信心、对目前估值的认同以及对长期牛市的坚定。近期市场，仍然会震荡运行上下高度有限，主要是基于短期仍然有压力但3月份以后可能转好，加息等预期存在但可能会是最后的紧缩压力，资金供应受到影响但新基发行和未来从紧节奏或有改变，两会的政策预期强烈市场在召开前有必要观望。因此笔者目前的基本观点仍然是：两会将对现阶段的经济状况作出判断，市场近日将在观望中期待政策明朗，股市运行也会不愠不火，操作则不悲观但也要克制。