国际信贷评级机构标准普尔昨日表示，中资银行所面临的本地信用风险，甚于次级贷款危机的威胁。近年，中资银行信贷规模不断扩大令其信用风险增加，由于内地宏调力度加大，以及美国经济可能出现衰退或导致外部需求萎缩，将令使其面临的信用风险日益严峻。若贷款质素大规模恶化，或对评级构成负面影响。另外，德银昨日发表报告，调整中资银行股的盈利预测及目标价。

标普大中华区企业及金融机构评级资深董事曾怡景(见图)相信，中资银行短期的盈利仍获理想的息差支持，但要留意当经济周期转变，银行需要加强风险管理的能力，以抵御逆转的巿况。

需加强风险管理御逆巿

标普相信，全球信用危机引发的市场风险仍在可控制范围内。中资银行的市场风险偏好普遍较保守，其风险管理能力足以应付不太复杂的市场风险情况。虽然众多国际银行涉及美国次按危机，但大多数中资银行涉足规模较小，故对其直接影响有限。

然而，标普预期，中资银行的企业贷款业务正面临更多挑战。由于信贷紧缩政策不利边际借款人的偿还能力，料今年不良贷款比率有机会显著增加。

曾怡景表示，虽然中国银行(3988)截至去年第3季持有约80亿美元的次级按揭投资，但大部分均为优质债券，相信中行有能力持至到期，无须贱卖资产，预料其次按投资长远不会损害其财政状况，但08年或会有额外提拨。

标普报告又指，中资行承受巿场风险的态度一般较为保守，虽然其风险管理水平仍有待提升，但暂时仍足以应付其简单的巿场风险组合，美国次按问题对中资行直接影响有限。另外，由于中资行的外汇资产不多，并有对冲安排，故货币风险亦有限。

次按对中资行影响有限

另外，德银昨日发表多份报告调整中资银行股的盈利预测及目标价。该行预测招行(3968)去年下半年纯利较06年下半年升100%，其07年全年盈利增至142亿元人民币，较06年上升109%，目标价调高2%至29.72元，以反映盈利调高之影响，投资评级维持“持有”。

不过，德银调低工行(1398)目标价，由8.12元降至6.7元，但由于工行拥有良好的存款基础、海外策略成功，并较少依赖贷款增长，故维持其“买入”评级，并视之为中资行之首选股份。不过，估计工行08年盈利仍可升38%；并同时调低建行(0939)目标价由9.77元降至7.56元，但由于每股盈利仍有可观增长，股本回报率亦会改善，因此维持其“买入”评级。