美国投资银行雷曼兄弟发布研究报告称，受到50年一遇的暴风雪天气影响，中国经济今年将一波三折.考虑到首季居民消费价格指数(CPI)的大涨因素，将全年通胀预期从3.8%上调至4.4%，并将全年国内生产总值(GDP)增长目标由9.8%进一步下调至9.5%.

雷曼兄弟预计，中国一季度CPI同比增幅将达7.2%，因恶劣天气导致的食品和电力短缺.而随着食品供给恢复正常，通胀将于下半年大幅回落.

“全年来看，我们将通胀预期从3.8%上调至4.4%，这完全是因为第一季度CPI的大幅上涨.“雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春在报告中称.

中国1月CPI同比上涨7.1%，再度创下逾11年来新高，其中食品价格同比上涨18.2%，非食品价格上涨1.5%。

他并认为，暴风雪将导致中国一季度经济增长大幅降至9.2%.随後的重建努力和工厂弥补性生产等因素则会推动二季度GDP回升至10.5%.但随着上述作用的减弱和全球经济的持续放缓，三季度增长料再次低于10%，而奥运会的刺激消费因素亦不会对巨大的经济总量造成明显影响。

而进入四季度，全球增长放缓对中国企业造成的影响将全面显露，当季GDP增长料低至8.8%。

此外，孙明春表示，虽然由于全球经济放缓，中国出口增长应该会回落，但全年贸易顺差不太可能缩小，因为进口增长也将回落，原因是中国出口中的进口比例很高且国内需求更加疲软。

报告称，为减少顺差并通过降低进口价格来抑制通胀，中国人民银行已开始允许人民币更快升值，1月份人民币兑美元汇率升值达到18%的折年率.虽然上半年人民币升值将保持高速，但面对缓解的通胀压力及更疲软的出口，央行料于下半年明显放慢升值速度，因此维持全年升值7%目标不变。