日两市均出现了高开，环球股市大多反弹，昨日A股上涨放量，多只基金持续发行，多家公司公布优异送转预案，都是两市高开并冲高的理由。

但是两市并没有大幅高开，市场仍然谨慎。早盘的震荡则表现在市场对CPI的观望上，而7.1%的增长幅度显然低于市场7.5%甚至8%的预期，两市虽然一度小幅回落，但全日走势仍然震荡向上。

CPI的增速低于预期并不代表经济增长没有压力，7.1%对经济的真正意义不在本身的高低，重要的是可以稳定居民对物价增长的预期，从这个层面看，今日股市的反应还算平稳，一线蓝筹的走强预示，短期市场的信心将随CPI的公布而逐渐增加。

经济的运行在很大程度上影响着股市的运行，自从紧政策实施以来，A股几乎没有像样的反弹，但经过两个波段共计20%整整4个月的下跌后，市场的格局也正在发生积极变化。

货币政策方面，国际的宽松与国内的紧缩失衡，从紧政策可能在雪灾后松动；价值方面，去年许多投资者是因为贵而不买，而现在则是因为钱不够而没买，两者有本质的区别；从管理层对股市的态度看，去年股市最牛时采取的是多重打压，而近期则在是利用政策极力呵护，股票资产定价过高的担忧已大大释放。

这些都是在近期市场体现出来的积极信号，我们认为这些信号虽然不至于扭转中期下跌的格局，但促使大跌后的市场出现反弹则是十分可能的。应该说2月4日的反弹是本次反弹的开始，目前则处于这个反弹过程之中。

近期市场虽然成交不足但热点还算充分，估值较高的通信、农业股上涨持续时间最长，机会中也面临风险，而送转股行情自上周开始，从上市公司的送转分红预期看，07年将大大超过06年，我们认为送转绩优行情还会持续。另外我们对于蓝筹股也存有较大期待。

行业方面，铁矿石涨价65％大大超过市场预期，但钢材提价预期也大大增加，钢铁股不但没有下跌反而在消息渐明朗后全面活跃，情理之中。受到机构增持医药、商业股影响，相应板块也出现上涨，我们认为这是跟风行为，具有一定的投机性。当然因为市场经历了一波下跌，止跌后也会有部分资金会挖掘其中的个股。

近期市场的放量情况和主流板块并非一陈不变，我们认为除了前期一些高位被套资金外，近期将有部分新增资金介入一线蓝筹，这也会直接影响到反弹的高度和时间。同时我们希望近期会有一些更进一步支持股指向上的因素，如中石油持续反弹，印花税的相关信息，年报的超预期，“两会”政策的预期，等等。