虽然昨天国家统计局公布了一月的CPI数据,其高达7.1%的增幅,并没有让出现反弹迹象的A股市场受此太多的影响，尤其是在权重股有所启动的带动下，两市大盘反倒表现出较强的走好意愿。那么承接昨日的上涨惯性，今日两市大盘继续着小幅高开的局面。其中沪综指以4682.59点开盘，高开18.29点，涨幅0.39%，集合成交5.28亿元；而深成指则以17288.52点开盘，高开6.92点，涨幅0.04%，集合成交3.84亿元。

开盘之后，大盘在迅速逼近4700点下便开始震荡回抽的弱化整理局面。其中由于忌讳于新高CPI数据而使得权重的金融股集体大幅显弱，因而显著拖累大盘在早间演绎出了一定程度的跳水回落势头。午盘开始，大盘基本延续了早盘震荡回落的局面，不过震荡幅度有所收窄，而整体上保持了在5日均线和10日均线之间形成反复。最终两市大盘均以中阴线报收，其长度吞没了昨天的阳线。

盘面中除了外贸和有色金属板块延续了昨天的涨势之外，其余板块则出现相反的转换演绎。虽然今日翻红板快不过，但领涨力量却是十分显著，那就是昨天唯一收绿的农业板块，其中登海种业和通威股份更是强势涨停创新高。而近两日显得较为强势的有色金属板块依然有着不错的涨幅，其中受到国际期铜走高影响的铜业股集体大幅造好，而当中的龙头江铜更是早早被封在涨停。而同时我们看到拖累今日股指走低的最大力量便是来自于银行类股的齐齐深挫，其整体跌幅甚至超过5%，其中浦发行更是跌停。总体上今日市场似乎又回到了前期的老路上，权重疲软但个股还是相对活跃，由此而言市场整体的做多气氛还需要进一步培育，希望今日的弱势只是技术上的回抽表现。

那么在昨天笔者就曾经说过对于这波反弹最好以慢牛思维来看待，最直接的原因来自11年来新高的CPI数据必然会加重引发投资者对于宏观调控的预期。但理性看待，考虑到此次CPI数据高增最大的原因是来自于成本推动，而并非投资拉动，再加上中美利率倒挂显著又直接压缩了利率进一步上涨的空间，因此如果再继续实施加息或者上提存款准备金率等货币政策实际作用仍将会收效甚微。那么我们认为如果要压制CPI进一步高走，不妨考虑实施一些有针对性的财政政策，比如对一些成本过高的企业施行一些财政补贴、灵活调整相关的税收政策等。

由此综合来看，只要央行近期保持住一定的克制，不马上荐出过重的货币调整措施的话，那么A股市场则可以继续其反弹的思维。当然即便如此，由于“两会”之前许多政策难以明朗，而国际市场同样面临较大的不稳定，因此其中市场必然将构现出较为显著的震荡，这也是需要投资者有所准备的。但总体上，我们还是认为还将以反弹格局为主。其中提醒投资者可重点结合两条主线来看待，一方面针对业绩超预期和具有吸引力的分配方案所表现出的靓丽年报，可适当进行有的放矢的操作；另一方面，考虑到目前实际的宏观经济面因素，对于那些存在产品价格上涨因素影响的个股也可用操作思维来关注。