年前上证指数一度跌破年线，在年线下方呆了两天之后，受到管理层发布一系列利好消息的影响，2月4日股指一举打破连续下跌的恐慌局面，连续突破5日与10日均线的压制，拉出罕见的长阳线，上证指数单日涨幅达到8%，重返年线上方，但随后包括春节过后反复回落，再度考验年线支撑，多空双方在年线附近反复争夺，那么最终谁会胜出呢？

由于上证指数具有诸多权重个股，使得该指数早已击穿07年4季度调整的底点。因此，我们还是先从深证成指来分析，它的走势更加清晰，深证成分股指数在去年11月底的低点附近构筑了一个完美的双底后出现反攻，恰逢2月4日的立春时节，所以从时间点以及政策面来看，20088年2月1日的低点应会成为本轮调整的低点。底部的反攻最初都以长阳启动，只不过过程有很多种。而最典型的当属连续上涨与底部反复震荡上行。当前市场最有可能走出的是底部反复，震荡上行的过程。

这轮大的调整从去年10月下旬至目前已经接近4个月，对于一轮上涨了2年多的牛市来讲，时间已经符合中期调整，而调整的幅度超过30%，调整过程多以连续性的急跌为主，调整过程中的反弹多以小幅攀升为主。其趋势说明牛市并未结束。受到次贷危机的影响，全球股市的暴跌成为了A股市场再度探底重要原因，而牛市涨速过快，成为了A股市场形成调整格局的内因，更重要的是中国仍无法摆脱“政策市”的局面，那么管理层希望股指稳健的上行，股指若急涨必会受到重创，在未来的市场中，这将成为规律。管理层的态度对未来的市场也会起到决定性的作用。从近期再度发行股票型基金这一消息出台来看，目前管理层仍希望牛市继续，但从2月1日市场的反应来看，稍有过渡宣泄情绪的状态。因此，筑底过程将会变得比较反复。

因此，短期上证指数还会在年线附近反复筑底的过程，二次探底可能性越来越大，而中期来看，年线附近无疑还是处于底部位置，最终还会是多方胜出。

在操作上，目前来说可以逢低布局未来的潜力板块，而追高则没有必要。笔者认为有几个板块值得注意：

一、医药板块：一些医药股已经启动，这是对三月医改的反应，这是有明确市场预期的概念，因此只要大势转好医药股应该有一波不错的涨幅。从时间以及图形上看，这个板块在大势转好后最有可能快速上扬。

二、军工板块：军工板块一直是笔者今年重点关注的板块之一。三月大飞机制造要进入实施阶段，一航、二航要合并建立制造大飞机的企业，这将对军工板块形成刺激作用。另外今年是中国航天的重要一年，相关的板块也应该有不错的表现。

三、创投板块：此板块也有明确预期，创投概念的个股依然需要调整，可能真正启动还需要些时间进行调整。在两会后要逐渐关注此板块。

四、奥运板块：奥运板块前期已经炒过，因此需要一定时间的调整。但由于奥运也是明确的预期，只要大盘走好，奥运股上半年依然有机会。

另外，还有环保、农业、化工、券商、电力、金融都存在阶段性机会，这些都需要根据大势以及板块个股进行作出相应决策与调整。