近期，大盘在连续的波浪盘跌中，探出了年内第一个低点4195.75点，而后拉出了今年历史上最大的单日阳线，但节后第一个交易日却再度补跌，回抽前次低点。在海外股市持续疲软，巨量限售流通股上市，五十年一遇雪灾等内忧外患中，4100点一线是否成为年内低点？鼠年行情能顺利走出谷底吗？

此轮行情与1998年行情惊人相似

回顾本轮牛市行情至今，有三个比较大的转折点。第一个是2006年初1100点附近启动牛市上涨行情；第二个是2007年的“5·30”政策引发的快速回调行情；第三个就是2007年10月中旬6124点至今的回调行情。而1998年的行情是自1996年上证指数550余点启动牛市后，在年底12月16日受到政策调控影响，股指从1258点快速下跌至855点。随后开始缓慢爬升，从855点升至1997年的1510点。此后1998年指数一直在1025点至1422点之间反复调整，直到1999年的“5·19”行情才创造新高。

目前市场无论从技术走势还是宏观背景均与1998年行情有较大相似，因此1998年的走势对2008年的走势有相当的启迪作用。试想一下，如果4195点为本轮行情的真实底部，则不排除2008年的行情将在4200-6000点之间做箱形震荡。从短期来看，目前行情正在运行中期调整的底部阶段，无论从回调幅度还是时间周期预测，4100点附近都是一个重要的支撑点，且该位置正好处于年线附近，技术上如果再度大幅下跌，则意味着熊市的来临。而宏观面上，中国经济仍处于上升周期，人民币升值仍在继续，不支持熊市观点。如果这个观点成立，则4100点将成为年内低点。

供求关系在低位寻求平衡

根据WIND资讯显示，2008年2月份沪深两市共有115家上市公司的118.18亿股限售股将陆续上市，2月A股市场将迎来一轮限售股解禁的高峰。纵观此前限售股解禁，多数个股解禁前后交易日并没有出现价格的暴涨暴跌，市场心态相对平稳。但在市场转弱的时候，供应的突然放大，对股价影响巨大。不过，随着基金新发，大盘股发行节奏放缓等因素影响下，供求关系将在低位寻求平衡，进而产生止跌反弹行情。

雪灾重建提供短期机会

1月中旬以来，五十年一遇的冰雪灾害对中国经济的影响将在2月份及3月中旬公布的主要经济指标中体现出来。预计一季度出口增长率将在去年第四季度基础上继续回落。工业生产增长16%左右，增速比去年四季度回落1.5个百分点。此外，雪灾将使一季度的固定资产投资进度受到明显的影响。但是，事物的影响都是两方面的。我国已经对灾后重建工作进行了安排。央行1月31日下发通知，要求各分支机构及时掌握降雪天气对本地现金供应的影响，确保现金供应不受天气的影响。同日央行紧急下发的另一通知要求加大对抗灾救灾必要的信贷支持力度；银监会也要求17个受灾省区市银监局全力做好金融服务及保障工作，确保当地经济金融平稳正常运行。本次雪灾发生后，将会有大量的资源被迅速投入到灾后的重建中去。建材、电力设备、交通工具等行业的需求将会有所增加。在大盘股处于调整，阶段性底部正在构筑时期，灾后重建为相对低迷的股市提供了看点和短线机会。