渣打银行驻上海的高级经济学家王志浩日前发布的研究报告估计，“非贸易、非FDI”的外汇流入达到了870亿美元。他发现，这部分“非贸易、非FDI”资金显示出了与中国内地股市之间的密切相关性。

在去年一、二季度，A股市场行情火爆时，“非贸易、非FDI”资金的流入也增长迅猛，但在最近几个月，这部分资金的增速则明显趋缓，大概只有每月30亿美元。“热钱的流入主要是由升值预期和资产价格上涨所驱动的，而不是受到中美利差扩大的影响，”王志浩表示，“换句话说，加息并不是吸引热钱的重要因素。”

去年流入外汇达$5500亿央行日前发布的外汇储备数据显示，截至去年底，中国外汇储备余额达到1.53万亿美元，2007年新增的外汇储备达到4619亿美元。但这并不代表去年全年流入中国的所有外汇资金，考虑到一些因素后，实际流入的外汇资金可能要大于这一数字。

考虑到中投公司成立、央行和商业银行之间的掉期操作等因素，2007年实际流入中国的外汇资金可能要达到5500亿美元。

外管局将严控外资流入

据中国官方媒体《金融时报》昨日报道称，中国外管局管理检查司司长许满刚日前表示，2008年应加大对异常和违规外汇资金流入及结汇的检查和处罚力度，抑制短期投机资金对国内市场的冲击。

这是外管局高级官员近期再次公开表示将抑制投机资金的流入，这表明官方对2007年以来大量流入的海外游资越来越感到担忧，将采取更加严格的措施抑制外资流入。中国外管局局长胡晓炼2月初曾表示，2008年要防范国际资本流动的冲击。

但分析师认为，鉴于人民币兑美元仍在不断升值，在升值预期的巨大诱惑之下，外资涌入的势头难以减缓。外管局的措施可能收效甚微。