昨日股指收盘跌破年线，成交量的减少，表明多数投资者并不认可年线位置的支撑力度。最后虽然没有创出这几天的新低，但4383点的收盘指数却是此轮调整以来最低的，同时也跌破了4390点的年线位置。在这里，行情的弱势特征已经表现得十分突出。

大市值股反弹无人喝彩

本来，人们曾经寄希望于美联储在周三晚上继续降息，从而刺激美股上涨，也为沪深股市的上涨提供比较好的氛围。周三跌破年线后的反弹，在某种程度上可以视为是这种预期的结果。但是，虽然美联储确实降息了，因为这是市场所预料到的，所以美股并没有因此上涨，周四的港股同样出现下跌格局。这样，沪深A股的运行就变得更为艰难。尽管由于累计下跌幅度很大，这使得部分金融股此刻拒绝继续深幅下跌，而中国石油  （601857 ）也出现了反弹。但是由于市场人气已经散失，这些大市值股票反弹无法对行情的趋稳起到较大的作用。

短线资金相继离场

问题还在于，此时那些前期表现比较好的股票由于没有人愿意继续追捧，结果出现了大幅度的下跌。农林牧渔板块是今年以来走势最牛的一个，但本周四该行业指数跌幅却达到5.77％，为所有行业指数之最。这种下跌，表明市场上的短线资金在离场，而这正是股市进一步走弱的标志。

现在，距春节长假还有3个交易日，但在股市中并没有“春”的氛围，人们对后市持悲观预期，1月份大盘收出很长的月阴线，动摇了人们对2月份行情的信心。现在看来，今年春节之前是不可能有什么像样的行情了，春节之后股市能否止跌趋稳，还要看当时的市场环境以及政策面可能的变化。

陷入资金供应最困难阶段

一个无法回避的现实是，尽管股市行情低迷，但是现在的扩容压力仍然很大，新股上市及再融资仍然保持了很快的节奏。另外，股改限售股上市数量也随着时间的推移在不断增多。这就是说，一方面来自股票供应方面的压力在不断增大，一方面又由于股市低迷，新的增量资金的进入十分少，而且很长时间内没有新的股票型投资基金组建。这样使得大盘实际上陷入了近2年来资金供应最困难的阶段。这个局面，在短时间内恐怕也难以达到根本的改变。本周三、四大盘所出现的欲振乏力的走势，很客观地提示了这一点。

做好应对长期弱市准备

无论从什么角度来看，股指继续探低的可能性还是相当大的。一般来说，年线被跌破之后，也很难迅速被收复。因此，估计在春节前4300点整数位会受到很大的压力，本轮大盘下跌的有效支撑位，恐怕会下移到4100点至4200点一线。所以，现在的投资者必须冷静地正视现实，不能对行情抱不切实际的幻想，做好应对较长弱势格局的准备。