全国持续的雪灾让中国股市也颇有雪上加霜的感觉。民政部统计：14省区市7786万人遭受雪灾损失220亿，而且还没有停止的迹象。不少人士多认为雪灾会在心理上和实际上对股市产生负面影响。而昨日股市有所好转，沪综指收报4457.94点，上涨38.65点，涨幅0.87%.深成指收报16205.94点，上涨28.11点，涨幅0.17%.对未来走势，专业机构和股民的看法各不相同。

东莞证券 技术不好股民避风要紧

老股民张先生表示，雪灾对股市的影响可能不会很快传递过来，但至少对人们的心理会产生负面影响，让众人对未来经济走势产生消极的想法。“无论如何，雪灾对于股市不是好消息。”

而东莞证券首席策略分析师李大霄分析认为，连续两周股市剧烈振荡，主要因素有4个：境外的美国次级债因素、内部估值过高因素、中国平安(601318)再融资因素以及近期雪灾因素。

李大霄表示，昨日股指临近250天均线，并且公布了一个《证券公司定向资产管理业务实施细则》，算是一个利好消息，股市因此开始反弹，但比较弱。他认为雪灾对一些运输企业，比如铁路、高速公路、煤炭等有一定影响。他建议股民：“台风来时，最好不要出海捕鱼了。”如果技术不好，还是进入避风港比较稳妥，等局势明朗了再出击，把握阶段性和结构性机会，备足粮草安全过冬。

东方证券 雪灾影响显著但时间短

昨日，多家券商多就雪灾对股市的影响作了专题分析。东方证券认为，近期的暴雪灾害将对一季度的经济、企业盈利增长以及通货膨胀走势带来显著负面影响。这种影响主要包括两个方面，一是大雪对蔬菜等农作物生产的影响以及交通运输受阻对商品流通的影响使短期通胀的压力迅速上升。据此预期1月份的CPI将再次创出新高。二是交通运输受阻使煤炭等主要工业原材料的运输出现瓶颈，电厂严重缺煤，全国已有17个省（区、市）出现拉闸限电，这将对工业生产和经济增长带来负面影响，一季度的GDP增速和企业盈利增长将可能低于原来市场的预期，其中一季度的GDP增速可能低于10%.

但是，东方证券认为：暴雪灾害对经济和企业盈利增长的影响是短期的。预期二季度经济将恢复正常的增长，一些领域可能出现报复性反弹。关于这一点，1998年大洪水和2003年SAS爆发时的历史经验可以做一些参考。另外，东方证券认为，1-2月份工业企业盈利数据不太可能高于市场预期，但3-5月份的工业企业盈利增长可能值得期待。

东方证券认为目前市场反应过度了。2008年中国复杂的内外形势促使政府思考尽量避免超调风险，2008年不太可能消除负利率，A股的合理估值水平仍可适度提升，目前24倍的2008年P/E估值水平应处在底部区间，风险不大。短期市场下跌空间有限。据此依然建议在投资组合中超配商贸、高速公路和电力。