1月28日。受到外围股市跌势拖累，港股掉头回落，而在A股出现破底跌势的打击下，国企大盘股备受沽压，情况对港股整体带来负面影响。现阶段，环球股市出现参差先后探底的短期走势，估计相互拖累的恶性循环已进入尾声，我们相信港股仍处短期反弹趋势，恒指的反弹目标维持在25,000至26,000之间，国指则在14,000水平，但还是那一句，肯定不会是平坦的；而A股目前的寻底走势，对国指会有直接影响，另外，由于国企股占恒指市值比重超过27％，故在国指出现压力时，恒指都会受到间接影响；所以，恒指的短期估计反弹位置会在25,000至26,000区间哪一点，要视乎A股和H股的表现。

A股破底而落，盘面再一次被打破，进入寻底局面。以上证A股综合指数来看，短期跌浪在预期中的5,500阻力关口前展开，中央限制物价上升以致生产商边际利盈下降、中国平安和中煤能源的扩容压力等消息，是触发这一波跌浪的导火线，而近日出现的建国以来最大风雪，则成为市场进一步推低A股的借口。

我们近日来已不断提出要对H股提高警觉性，是以近日来低吸博反弹的中国电信(0728)、建行(0939)和工行(1398)，都已按部署先作套利沽出。

那么，在目前A股短期跌浪已表面化的前提下，在我们的角度来看，反过来是一件好事，在市场沽压释放后，A股对H股的短期拖累，该可有所放轻，反而有利H股作出更理想的短期弹升走势。而上证A股综合指数能否守于4300图表支持位，将会是我们目前最为关注的。

美仍将减息半厘 可续关注出口股

欧美股市持续低位反复，属于反复打底、低位整固的格局，美国救市的行动相信于短期内仍会起着稳定作用，而一连两日的美国联储局议息会议，决定结果将于香港时间凌晨时分公布，我们估计会有另一次减息半厘的消息公布，藉此进一步稳住市场的信心，故以短线投机部署来看，对于出口股如思捷(0330)、利丰(0494)和裕元(0551)，可继续多加注意。