在刚刚经历了惊魂动魄的上周，周一股市再次遭遇黑色的大跌，而且这个大跌比上周更为过分，使得越来越多的人感到悲观，认为只要跌破年线，股市就由牛变熊了。这种看法或许单从技术面可以得到解释，但一轮牛市变成熊市并非仅仅可以从技术面能够解释的，更多取决于市场环境内外因素的变化。

其实本次股市出现大跌，都是美国次级债惹的祸。但这场来自于大洋彼岸的危机，不过是影响近段时间A股市场下跌的外因，它必然要通过内因才能实现促使股市暴跌的“完美效果”。而A股市场之所以近段时间出现暴跌，其根源在于2007年市场上涨幅度巨大，使得整个市场的估值显得过高。再加上宏观调控趋严，人们已纷纷调低2008年经济增速的预期，这使得市场本身已具备下调的情况下，与次级债危机的完美结合，从而使得A股市场的下跌表现得更加淋漓尽致，更加恐怖。

在短期急速下跌的情况下，若是只从技术面来看待市场，自然会对牛市的前景感到悲观，如果年线一破，岂不是牛儿走了，老熊来了。但若是从基本面来看，则会发现近段时间股市的暴跌，并没有动摇牛市的基础，反而起到了很好的消泡沫的作用，也使得市场的投资机会越来越大。首先，中国经济快速增长的势头仍然没有发生逆转。虽然去年以来物价上涨过快，经济发展由过快向过热转化，通胀的影子已徘徊在中国经济的门前。宏观调控也越发严厉，但中国社会的现状，要求中国经济必须保持一定速度的增长是一个刚性的指标。据中国经济多年发展统计情况来看，GDP的增速不会低于10%。若是按照去年GDP增速达到11.4%的水平来估算，2008年中国经济的GDP增速恐怕难以低于10.5%，这个数字恐怕也是2008年的全球之冠。虽然它比2007年的数据要低，但反映在股市上，更多的是牛市的格局由快变慢，难以使得股市由牛变熊。其次，上市公司的经营业绩仍然能够支持市场走牛。虽然相比于2007年，2008年上市公司的经营业绩由于少了投资收益所带来的巨大贡献，使得整个市场的业绩较2007年出现一定下滑，但由于有两税合一的利好支持，上市公司恐怕会出现主营业务收入、利润等出现下滑，但净利润反而有可能出现增长的情况，这本身就封杀掉市场大幅下跌的空间。最后，人民币升值、流动性过剩等现象依然客观存在，这使得整个市场仍然处于相对宽松的资金环境下。在这种环境下，一旦市场企稳，很快就有大量资金入场，从而推动市场出现上涨。因此只要这些内在因素没有发生变化，那么牛市的基础就没有动摇，牛市也就不会因短期的大跌而发生改变。

怎么来看待短期市场大跌，笔者认为：一、没有必要过分惊慌。短期的股市大跌，让以前股价高高在上的股票，变得更加便宜了，相当多的股票已具备了相对的投资价值了。二、管理层不因次级债危机导致股市大跌而救市，这反映出目前管理层的态度，认为市场还没有跌出其绝对投资价值来，因此大盘有可能会进一步下跌。三，虽然指数会进一步下跌，但有的绝对投资价值已跌出来了，从长线的角度来看，已具有介入的机会了。因此，由于短时间市场的暴跌，已至年线附近，而许多股票已具有相对的投资价值，部分股票的绝对投资价值已凸现出来，这可以断定，市场在节前恐怕会依托年线而出现反弹。在鼠年到来之前的六个交易日里，市场的走势更多以震荡反弹为主。