事件：受国际股市因美国次级债风波深度调整、中国平安(601318)创记录巨额再融资和A股估值过高等内外因素的影响，1月15日－23日，上证指数跌幅为14.46％。其中，1月21日，上证指数跌幅为5.14％，1月22日，上证指数跌幅为7.22％； 1月23日，上证指数涨幅为3.14％。投资大鳄索罗斯1月22日评论美国次级债风波带来的消极影响时称，全球正面临着二战以来最严重的金融危机，美国经济则受到衰退风险的威胁。

解码：A股市场大跌，主要是打击了市场的信心。

广发证券王小平从技术角度解盘说，市场信心的恢复需要内外部条件的相助。外部条件是：国际股市企稳回升；内部条件是：要有扶持性的政策利好，比如，降印花税、金恢复发行等。如果条件不具备，指望大盘自身迅速回升，显然不现实，顶多在目前位置形成平台式的走势，使得大盘相对稳定，从而为个股反弹提供的环境。从分时随机指标和日随机指标K％D来看，均已经处在低位，随时有反弹要求，建议投资者适量做反弹。

银河证券李锋认为，A股市场经过近期大跌之后，市盈率水平已经回到30倍左右，2008年的动态市盈率水平在20－23倍之间，继续大幅下跌的空间不大，但短期走势还要看国际股市（尤其是港股的脸色）。

长期来看，由于我国经济持续高速增长的预期仍然存在，流动性过剩的格局仍然维持，人民币加速升值的趋势仍然没有改变，我国股市长期牛市的基础仍然存在，A股市场经过一定的回调之后，有可能进入长期慢牛的格局。

诚然，2008年的投资环境与去年相比，操作难度正在增大，但牛市不会直接滑入熊市，今年仍是相对适合投资的年份，把握结构性的投资机会与跌出来的机会，关注农业、农药化肥及消费升级板块。

关于平安再融资的争论

事件：中国平安(601318.SH)1月21日公告，该公司拟公开增发不超过12亿A股和412亿元分离交易可转债。

解码：经计算，中国平安的上述再融资方案如获通过，则该公司初次募集资金将达1400-1600亿元，1年后将通过认股权证再次募集资金达160-200亿元，有可能创下全球融资最多的记录。而A股市场1月21日－22日的暴跌，中国平安创记录的再融资方案无疑是导火索之一。

中国平安作为一家上市公司，在程序正确的情况下提出再融资需求，事件本身是无可厚非的。不过，在全球股市（包括A股市场）受美国次级债风波的影响而深幅调整时，中国平安在这种情况下抛出巨额再融资方案，可能有点不合时宜。相关上市公司、交易机构与监管部门应顺应趋势做好妥当安排。

其实，面对A股市场的高估值和国际市场的低估值这一历史性机会，中国平安有可能想利用这次机遇，这也是为什么该公司只在A股融资的原因，其他上市公司也有可能效法中国平安的这种做法。这就看A股市场是否有这个承受能力了。

另外，安信证券研究员杨建海分析，中国平安把审议此次再融资方案的股东大会召开时间选择在3月5日，而3月3日该公司将有31亿股限售股上市流通，这表明该公司管理层并不认为“小非”上市会对其再融资构成负面影响，对股价较有信心。

是否如此，需要时间来验证。

关注被错杀的中国太保

事件：中国太保(601601.SH)1月21日公告，该公司2007年1-12月累计原保险保费收入约为741亿元。

解码：据安信证券杨建海分析，2007年，太保寿险保费收入507亿元，同比增长34%，同期国寿、平安同比增速分别为7%和15%；12月份太保寿险单月保费收入50亿元，同比增长18%，同期国寿、平安同比增速分别为13%和19%。

2007年，太保财险保费收入234亿元，同比增长29%，同期人保财险、平安财险同比增速分别为24%和27%。

2007年，太保的寿险和财险业务均保持了较快的增长，在大公司中的增长速度最快。而这只基本面良好的保险股，受中国平安巨额融资的利空消息影响，1月21日－22日，中国太保在两个交易日内的跌幅高达18％。万联证券邓文辉认为，近期大盘蓝筹的跌幅巨大，其中不乏因超跌而出现投资价值的个股，最典型的被错杀蓝筹莫过于中国太保。中国太保刚上市，买方的构成比较单纯，该司基本面也算健康，受突发事件影响，短期跌幅如此之大，投资机会已经显现。从太保1月23日领涨金融股的表现来看，这一观点似乎也能被印证。

“买涨价、买政策”首选农业股

事件：1月18日，农业部和卫生部联合下文要求加强狂犬病疫苗免疫接种工作。

解码：包括光大证券在内的机构提出，200年投资农业板块的策略是“买涨价、买政策”。光大证券蒋小东分析，狂犬疫苗继口蹄疫、禽流感、蓝耳病、猪瘟之后，成为第五类强制免疫品种。

由于政策支持，强制免疫产品市场快速增长，预测2006-2009年疫苗行业的年复合增长率为39%，而中牧股份(600195)、金宇集团(600201)等疫苗行业龙头的增长速度将快于行业平均水平，是“买政策”主题下的首选。而因市场对农产品供不应求的预期，导致众多机构认为农业板块将是一个持续两年的投资主题，投资大师巴菲特已在一年多前布局做多玉米和小麦的期货。

近期国际农产品价格上涨，主要原因是中国、印度等新兴市场国家的城市化、消费蛋白质化、发达国家生物能源化。在“买涨价”主题下，首选基本面好的农业股。

中粮屯河(600737)1月23日涨停，该股1月22日的公开交易信息显示5家机构席位合计买入超过2亿，有望带动农业板块中最近机构增仓明显的北大荒(600598)、新赛股份(600540)等走强。广州证券张广文认为，从农业板块上市公司自身质地来看，真正好的农业公司并不多，更多的农业上下游企业获取的收益将会更加明显。

比如说，农药化肥生产企业兴发集团(600141)、渝三峡、四川美丰(000731)、冠农股份(600251）盐湖钾肥(000792)、中信国安(000839)等，这些农业上游企业同时还部分具备产品价格上涨的利好。再例如农产品加工企业新中基、中粮屯河，这些公司基本面改善后又有了背景雄厚的大股东，未来还会有表现的机会；北大荒这样的农产品生产加工企业最近又新增甲醇项目，一季度该股被机构介入后，后市走强的可能性也很大。

创投概念炒作刚开始

事件：受美联储降息及外围股市企稳影响，1月23日大盘跳空高开，随后股指出现振荡回调，午市后，创业板概念股集体发飙，大盘再度回升：盘中创投板块、农业板块、酒类、光电品种出现比较好的表现。

解码：近日，创投概念股表现颇为出色，市场人士认为，围绕“创业板将在今年上半年推出” 的这波创投概念股炒作行情才刚刚开始。

广州证券认为，从近期走强的创投概念股买方资金特点来看，创投概念股的这波行情应该由市场游资所主导，这种资金的属性决定这样的行情还将继续，只要市场的预期一直不兑现，在创业板真正推出之前，创投概念就有机会一直炒作下去。

以大众公用(600635)、同方股份(600100)、龙头股份(600630)等为代表的创投概念股，接下来还有继续表现的机会，但投资者也要认识到，创投概念股炒作成份居多，应看清其中潜在的风险。

家电股受益于内需型经济

事件：1月23日，四川长虹(600839)涨停，格力电器(000651)涨9.11%，美的电器(000527)涨8.39%。

解码：冷石投资曾凡认为，中国经济将由出口拉动的外向型经济转为消费带动的内需型经济，这就是消费概念股走强的根本原因。

在广州证券张广文看来，消费概念中的家电板块上市公司本身质地就较好，而且由于这些公司的股票大多都倍机构重仓，机构出于维护市值稳定的目的，决定了这些公司的股票在市场出现巨大波动时，股价不会有太大的下跌；而大盘企稳后，这些公司表现的机会就出现了，四川长虹、格力电器、美的电器1月23日的表现就是典型的代表。