消息面：

宏观面：统计局发布07年经济运行情况，GDP增长11.4%，CPI增长4.8%。人民币兑美元连续多日创新高最低到7.20左右。本周央行将通过公开市场净投放资金3250亿元。

行业方面：银监会提示银行业七大风险，并表示银行业受次贷影响有限。3家银行发布业绩预增公告，A股已有11家银行发布业绩预增公告。漫游费降价听证会没有结果。近期市场传出电信运营商重组“五合三”的新版本。发改委发出通知，要求煤炭企业不得乘煤炭紧张之际哄抬价格和乱涨价。47家券商2007年度共实现净利润793.6亿元，同比大增373%，平均每家盈利达到16.9亿元。

环球方面：黄金价格重回900美元大关。法兴银行一名交易员违反规例，秘密进行期指买卖，令银行损失高达72亿美元(约562亿港元)。亚洲各国政府开始求助于政府控制的养老基金和其它投资基金阻止国内股市下跌。美联储紧急减息75个基点，表示未来还会“在必要时及时采取措施”，联储很可能进一步宣布降息。受次贷影响，继花旗美林后，美国银行和瓦乔维亚银行第四季度收益大幅下降。

A股方面：
 
资金面：中煤网上网下申购。周五开始实行新的准备金率。对三只新基金获批“救市”的传闻，包括华夏基金在内的多家基金公司否认。2007年四季度341只基金总体亏损达721亿元，341只基金中有215只净利润为负。

重要信息：中国平安20日发布消息，集团董事会已审议通过相关A股再融资议案，拟申请增发不超过12亿股A股股票及发行不超过人民币412亿元可转债。以2007年前三季度业绩和1月22日收盘价计算的市盈率来衡量其投资价值，10倍至30倍之间的有18只，30倍至60倍之间的有91只，60倍至100倍之间的有57只，100倍以上的有36只。成思危表示，创业板和股指期货准备工作基本就绪。

本周A股盘面出现以下特点：

美股等全球股市大跌，带动A股跳水，蓝筹股成为重灾区，题材股虽然没有幸免下跌，但下跌之后大多出现了快速反弹。

本周下跌是内外利空综合因素导致的结果，并且周初出现了加速，而股市在大跌后跌势明显放缓。

技术上已波段下跌，有分析认为是Ｃ浪下跌。目前均线压力线都压制反弹高度，长期支持线已经下破。

下周关注点和策略分析：

下周关注点：

股指：股指已经因了一个波段下跌，短期做空动力得到释放。美联储大幅降息促使股指有所企稳，全球股指出现反弹对Ａ股形成了支持。从上面的分析中可以看到，蓝筹股大跌后PE大幅回落，这也对Ａ股形成重要支持。CPI已公布，短期就加息的可能性不大，中行预测春节后加存款准备金率，这在预期中，即使实施，也不会对市场形成过于明显的影响。管理层已经注意到市场的大跌，消息方面应该会回暖。

板块：银行券商业绩大增，但调控的影响依然存在，走强需要时间。钢铁股估值优势明显，钢价格上涨和供需仍然支持行业走好。煤炭电力供应紧张局面短期可能加剧，对板块或形成支持。房地产股周五大涨，利空释放后估值优势已明显，未来有望转好。我们预计下周关注煤炭、房地产行业有望走好。

个股：继续关注上市公司业绩的增长情况，同时关注部分一线蓝筹的估值高低。预计题材股中送转题材、升值题材可能会被市场挖掘，但仍然要注意题材股的风险，如果不出意外的话，下周蓝筹股将开始活跃，市场也有望因此出现一定反弹。

技术面：周线，本周下跌并且下破了长期支持线，我们认为这将至少从时间上限制中期的趋势，向上的高度较为谨慎。日线，下半周的反弹可以理解为技术上的超跌反弹，短期要完全回补两根大阴线可能性不大，因此在中期压力线形成的情况下，我们认为反弹是调整持仓结构的好时机。
 
下周投资策略：

压力方面：周边市场继续震荡，春节前后物价处于高位，高位个股题材股的估值压力。

支持方面：房地产金融等权重股回暖，市场人气转好，政策面和外围的压力释放。

操作策略：我们上周揭示了市场的压力和风险，只是快速破位出乎本栏意料，未来我们仍然认同股市操作应该以波段为主。考虑到蓝筹股大跌后的价值和周五的表现，以及经济运行总体平稳，我们仍然认为下周股指可能会持续反弹，只是受到技术压力和套牢盘所压，以及中期趋势向下，建议持有一线蓝筹股，反弹减仓题材股。

风险提示：

主要风险已经于本周释放，下周面临的主要是技术上的压力。

商品市场的波动幅度可能加大，可能影响到全球股市运行。

更多银行业绩公布后加大市场对次贷和全球经济的悲观认识。