转瞬之间，美钞突然变得抢手起来。不过，赚钱并不一定就此变得更容易。

在苦苦挣扎了数年之后，美元终于又成为了市场的宠儿。在过去一个月中，美元兑欧元汇率上涨8%。上周五，美元再次走高，欧元兑美元报1.4673美元；与此相比，上月欧元一度升到了1.60美元。一些看涨美元的分析师甚至预计，到明年夏季之前，欧元可能会跌至1.40美元。美元兑英镑也经历了同样的升势，只兑日圆升幅稍逊一筹。

在美元狂飙的背后是普遍放缓的欧洲经济。上周公布的数据显示，第二季度欧元区经济回落0.2%，是1999年欧元问世以来的首次回落。另外，油价的下跌也助长了美元的涨势，因为能源价格走软减轻了通货膨胀压力，使得欧洲央行可以更从容地开始采取降息的措施挽救下滑的经济。今年夏初，投资者曾赌定欧洲央行会通过加息对抗通胀。

标准普尔(Standard & Poor)的首席经济学家大卫•怀斯(David Wyss)表示，人们对欧洲经济的预期已经恶化，这对美元是个好消息。尽管美元依然面临着长期基本面因素的考验，但有越来越多的人相信，美元汇率将会继续缓慢爬升，至少在明年是如此。

汇率的变动对于利率、公司利润、商品价格和并购交易等有着广泛、并且常常是相互矛盾的影响，尤其是当投资者认为某种货币的走势将会继续的时候，更是这样。不断走高的美元究竟会产生怎样的影响呢？

对于美国股市而言，走强的美元无异于平复人心的一剂良药，它使得进口货物和商品变得便宜，有助于遏制国内的通胀形势，并由此提振公司盈利，减轻人们对加息的担忧。美元走强还能增添美国股市对外国投资者的吸引力，因为当他们将美股收益兑换成本国货币时，无形中将会增加一笔收入。不过，坚挺的美元也有可能损害通用电气(General Electric Co.)和可口可乐(Coca-Cola Co.)等一批美国的跨国企业，因为当它们将海外收益换成美元时，收益将会缩水。

而这些公司已经在承受着由经济疲软带来的赢利压力，这一疲软势头正在从美国向欧洲和日本蔓延。

当美元疲软的时候，美国的各大跨国企业并无太多怨言，因为它们在海外销售的商品和服务带回了更多的美元，并最终体现在了利润增长上。不过这样的美景将是短暂的。如果美元继续走高，美国造商品的价格随之上扬，美国在最近数年所经历的出口繁荣将不复存在。