索罗斯曾说过：“危机意味着市场自身调节功能失效，因此每一次危机最终都是以政府出手拯救而收尾的。”上证指数在短短9个月时间内跌幅超过61%，若以短期跌幅衡量更为惊人，上周五证监会新闻发言人针对市场热点问题的回答以及周日出台的“鼓励大股东回购股份”其实已可视作“政策救市”的前奏。虽然受到投资者情绪化抛售的影响，昨天股指仍然大跌，但强有力的政策调控措施出台已箭在弦上。对于投资者而言，再度悲观沽空已毫无意义。

前阶段机构消极怠工和空方屡屡砸盘的主要借口是股市估值过高和经济预期恶化，因此每逢油价暴涨、美股暴跌，机构反而喜出望外，典型如8月7日晚间油价小幅反弹、美股骤跌，即给游资砸盘、机构消极怠工提供了借口，深成指率先洞穿8888点防线，随即上证指数几无悬念地跌穿2566点防线。8月8日晚间油价再度暴跌而美股继续暴涨并创出了近6周来的新高，以去年10月美国次级债危机爆发高潮时计，道指和标准普尔500指数跌幅收敛至15%左右，受累于次级债危机最为严重的金融板块股价自最低点计算，反弹幅度普遍在40%—60%之间。上证指数自6124点跌至4000点区域，尚可归咎于估值泡沫，目前沪深300指数15倍市盈率已持平于标准普尔500指数15倍市盈率，上证指数19倍市盈率已明显低于罗素2000指数30余倍市盈率，表明空方估值过高和经济预期恶化的理由根本站不住脚。

伴随着国际油价高位拐点乍现，输入型通胀已得到初步遏制，CPI数据有望继续回落，惯性翘头的PPI数据由于国际大宗商品价格短期已见顶，至10月冲高回落的概率极大。由于通胀数据见顶的拐点信号已经出现，货币政策绝无进一步从紧的可能，相反在财政政策率先护盘实体经济之后，货币政策也会出现松动，今年10月份之后，当CPI数据稳定在6%下方之后，以降低存款准备金率为标志或会启动牛市第二波。

针对空方一再恐吓投资者的美国次级债危机因素则完全是利用信息不对称的误导，美国国会批准注资拯救房地美和房利美之后，事实上次级债危机已进入扫尾阶段。今年二季度美国金融股业绩都是创纪录地差，但股价已出现大幅反弹的迹象。对于美国次级债危机的判断类似于前期油价涨至每桶147美元时，连多头盟主德州大亨皮肯斯都转而做空，但境内投资者却受到误导，还在看多油价。现在美国次级债危机正以财政埋单的形式做最后的扫尾，却被一些空方借即使在经济景气时美国每年都存在的银行倒闭事件而大肆忽悠。幕后玄机其实很简单，和上次股市跌至998点一样，只不过上一次是窥伺者试水蚕食，这次可能是替所谓的PE资本鲸吞控股权做铺垫。