2008年上市公司中期业绩预告分析

——上市公司盈利下行风险加大

2008年07月07日

上市公司中期业绩预告并不理想

截至到7月4日，沪深两市一共有582家上市公司发布了2008年中期业绩预告，其总市值占A股总市值的31.4%。整体来看，08年中期业绩预告对比去年同期下滑较为明显。但是根据目前已公布的预告信息，我们尚未能完全断定上市公司中期业绩会非常糟糕。 

行业中期业绩预告分布特征

以发布家数分类的统计数据显示，预告中预增的公司主要集中在采掘业、信息设备和化工板块。另外机械设备、医药生物和房地产行业同样是业绩预告较为优秀的板块，其中机械设备行业预增的公司主要集中在电气设备子行业，并且大多数属于新能源板块。

预报中出现首亏的公司主要集中出现在公用事业、化工和房地产行业。成本高企和限价政策导致公用事业成为中期业绩预告表现最弱的行业；化工和房地产行业内业绩分化较为明显，其既是业绩预增个股较多也是首亏个股较多的行业，因此必须具体分析行业内各上市公司的业务特征。 以市值占比分类的统计数据显示，整体来看今年中期与去年中期预增、预减的公司于不同市值的分布差异并不十分明显。但是我们同时也发现大市值的公司今年表现微弱于去年同期。上市公司盈利下行的风险加大上市公司净利润率自2007年中期达到阶段峰值之后逐步回落，成本高企是挤压企业利润的主要原因；除了成本因素外投资收益的减少也压制了企业利润；从目前已公布的上市公司中期业绩预告来看，我们认为上市公司盈利下行的风险在不断加大。