连日来，我国股市整体下跌，连中国平安(601318)都出现了跌停的状况。不可否认，目前股市牵动着众多股民的心，如何看待这种现象，笔者认为，中国股市还存在着一些“不成熟”因素。

首先，我国的大部分股民，特别是散户还不够成熟。不久前，笔者发现了一个现象，当美国股市跌3％的时候，中国股市却跌了150多点，接近6％，这个现象让人感到有些奇怪。闹次贷危机的是美国，它的下跌程度不过20％，我们还没闹次贷股市就出现近期如此的下跌态势，这首先说明我们的股民，特别是散户还不够成熟。我们看，在2000、3000点时没有人买，这或许与散户不能决定行情走势的心态有关，或许因为散户们自己的钱被套了20％、30％有关，大多数人都在等着行情再上来，都在观望，但不可否认的是，从美国股市下跌对中国的影响来看，我们也不应该跌这么多。

其次，是管理层不够成熟。我们对政府、部门相关文件阐述的东西往往会给予过高评价，比如说对当年的“国九条”，里面讲要大力发展和改革中国资本市场，是党中央和国务院从全局和战略高度提出来的问题，但究竟我们相关管理层对这个问题的认识是否达到了战略和全局的高度可能到今天都无法确定。

总的来讲，我们的管理层对金融灾害往往估计不足，这次股市下跌时，或许有的领导会觉得没什么了不起，6000点跌回3000点，有什么了不起呢？其实仔细看一下，从2001年到现在，我们的涨幅比其它国家小得多。但我们发现，管理层对金融灾害估计不足的后果却是非常严重的。首先，我们知道2007年有3000多万开户数，可这批人刚一进来，就被“杀掉”50％，许多只股票都有70％－80％的下跌，这种状况所造成的国民财富损失，包括老百姓的损失是非常大的。据估计，市值为此蒸发了16万亿，流通市值曾到11万亿，现在6万亿不到，也跌掉了5万多亿，这5万亿是老百姓辛辛苦苦挣来的钱，这个钱涉及各个阶层，它已直接影响到消费，影响到中国扩大内需，影响到老百姓情绪，这不能不说是管理层对上述问题没有充分认识的结果，但它却是一个要站在战略高度上重视的问题。

我们总在讲，当跌破4000点后就该采取一点措施，实际上投资者心态在那个时段还不至于到崩溃的边缘，但实际上我们发现，当时管理层并没出台任何措施，只在争论要不要救市。其实这是再简单不过的问题，即使像美国这样的国家，即使是成熟市场，也需要救市，除非你认为宏观调控是不需要的。有人曾讲，美国没有对次贷问题救市，其实人家就是在救市，养老金都在股市上，如果养老金跌掉一半人们靠什么来消费？如果不救市，美国股市说不定早就崩盘了，所以必须得救。