今日上午大盘继续呈现放量反弹走势，全聚德、路桥建设、西安旅游等奥运和旅游等个股表现十分活跃，上半年由于南方雨雪天气、地震取消“五.一”黄金周等原因，使得旅游行业的行业景气度持续下降，由于下半年这一现象将得到改观，加之抗通胀题材在近期明显有短线资金介入的迹象，因此这些股票的走强就成为势在必然。上周中国物流与采购联合会公布的最新数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，比上月回落1.3个百分点，年内连续第二个月回落，并达到最近两年的最低点。其中，购进价格指数经过上月短暂回落以后，又见回升并创下2005年PMI开展调查以来的最高点。新订单指数为52.6%，比上月回落2.8个百分点，连续两个月走低。新出口订单指数下降则更为明显，相比上月减少3.2个百分点至50.2%。同期产成品库存指数虽然仍低于50%，但与上月相比，则继续上升。数据表明当前国内经济面临着PPI上行压力和经济增速的回落。在“价格压力”和“经济增速回落”的两难中，政策取向成为市场投资者心中最大的不确定。抗通胀类的零售业成长性所市场看好，上游行业中煤炭股虽然受政策利空传闻影响，但其涨价压力仍然较大，可以看好煤炭行业中受政策负面影响较小的大型煤炭企业的长期投资价值。建议回避那些盈利预期驾临继续下调的行业如汽车与汽车零部件和证券，以及行业不确定较大同时市场估值较高的行业如地产。虽然当前政府监管当局对于稳定股市的态度是明确的，如新华社文章和证监会日前发布的关于重组的《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》，但当前市场投资者最为关注的仍然是基本面的问题。

总体来看，在市场震荡，反弹不能有效形成前，短期搏取反弹资金可逢高卖出，但中长线资金可逐步进场适量建仓。特别是上周逆势上扬的中小盘股，短期存在着一定的回调压力，也许奥运开幕临近政策主导的中期脉冲行情出现，但难以构成持续的中期大行情，因此轻仓操作可能是最佳的策略，等待中期行情的时期内投资者重点关注大消费类和大蓝筹板块，大消费是考虑到通胀的受益，而大蓝筹则考虑政策救市的受益对象和PPI上涨的相关个股。