港股一直以来都要看美股的脸色。在2007年10月30日到达31958.41点的高点之后，也进入了一条下降通道，后期指数的整体运行将受制于通道的压制作用，难有较好的行情。截至2008年7月4日，港股恒生指数收报于21423.82点，近期可能在21000点附近获得支撑后小幅反弹，高度可到23550点，之后将继续向下突破20000点整数关口，支撑点在两个关键位置19000点和15200点，时间上则要结合美股和A股的情况来看。

中国A股：进入2000点时代

情绪高涨的投资者去年推动A股市场股票估值大幅上扬，投资者对高速增长的热情和对远离欧美独善其身的期待让股价节节攀升，脱离了公司利润的基本面，有许多股票的市盈率都超过了50倍。因此，尽管中国的经济仍在强劲增长，但A股股市的跌幅却超过了欧美股市。上证综指从2005年6月6日上涨到2007年10月16日的6124.04点用了28个月，之后开始了大幅下跌，到2008年7月3日盘中创出2566.53点的低位，下跌幅度达58%。如果回头看看那些表现最差的股票，它们下跌前的市盈率都曾高高在上。按照熊市的运行思维，下跌需要运行完整的五浪，目前正处于第五浪的下跌通道。第四浪的顶点位为3786点，第五浪一般与一浪等长或是0.618的长度，从股指运行情况来看，0.618位置已经突破，只能是与一浪等长了，也就是1345点长度，那么，未来上证综指最低位置有可能达到2440点左右。