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中天科技：房地产进入结算高峰

08年1-6月公司实现营业收入14.07亿元，同比增长77%；营业利润1.13亿元，同比增长81%；归属母公司所有者的净利润8,213万元，同比增长100%，摊薄每股收益0.303元；扣除非经常性损益后的净利润为7,626万元，同比增长87%，对应EPS 0.282元，符合前期发布的预增公告。

电力缆、房地产成收入增长点。08年上半年三大业务均有增长，但电力缆、房地产业务是收入增长的主要动力。(1)通信缆实现收入5.6亿元，同比增长9.6%，一方面光纤光缆产品实现330万芯公里的发货量，获得15%的市场份额，占07年全年发货量的66%；另一方面OPGW产品受到雪灾、震灾重建需求的拉动，收入增速加快。(2)电力缆销售收入6.3亿元，同比大幅增长136%，其中由于国家电网改造、灾后重建对铝杆及铝合金导线的需求增加，产品销售旺盛；射频电缆的产能扩张了1.5倍，产能利用率由07年70%提高目前80%，销售收入大幅增长；海缆产品市场占有率稳步提升，同时受到风力发电、岛岛通、石油钻井平台等因素的拉动，预计上半年收入同比增长约100%。(3)房地产业务进入了结算高峰期，实现销售收入1.8亿元，是去年同期的38倍。

毛利率略提高0.2个百分点。上半年综合毛利率达到16.8%，同比提高0.2个百分点，主要是依靠高附加值的OPGW、射频电缆以及海缆的收入占比增加，公司产品结构得到优化，促使通信缆及电力缆的毛利率分别同比提高了2.8个百分点、1个百分点，而房地产业务受到行业低迷的影响，毛利率同比下降5.9个百分点至14.9%。规模效应持续显现。08年上半年期间费用率为7.7%，同比下降1.7个百分点，持续受益规模效应，其中销售费用率为4.3%，同比下降1.8个百分点，管理费用率为2.1%，同比下降0.4个百分点。