中银国际发表研究报告，初次给予金鹰商贸(03308)优于大市评级，目标价9.1元，理由是该股的估值被低估。

报告指出，金鹰在内地三个省份已确立10间店铺网络，其中有7间位于江苏省，令该公司享有规模效应，并藉此降低固定成本，与供应商及特许经销商建立紧密关系，以及于谈判时获得更为优惠的合同安排；另外，由于该公司拟在江苏省内经济增长迅速，而竞争较为缓和的二线城市增开新店，预计可继续享有以上效应。

虽然内地租金上升，但由于金鹰的门市有82%为自置物业，面临的租金上涨压力有限，亦为该公司长期稳定的低风险营运提供保证。以金鹰现时股价约相等于16倍的09年预测市盈率计算，其与本港的上市同业水平相符，但考虑到其连锁店不断扩张、加上毛利率提高及净资产收益率更佳，该行认为金鹰已被低估。基于现金流折现估值，中银国际给予金鹰的目标价为9.1元，相当于23倍的09年预测市盈率，并首次给予优于大市评级。