传输、交换设备业中报景气 

“通信设备业的投资要把握趋势稳健的成长性企业。”申银万国分析师方璐表示。

国家统计局数据显示，2008年1-5月份，电子通信设备制造业利润同比增长36.5%，高于全国规模以上工业企业利润20.9%的总体增速。子行业中，通信传输设备业实现销售收入155亿元，同比增长19.6%，实现利润总额10亿元，同比增长125%，收入增速和主营业务利润增速均处于历史高位，景气度提升迹象明显。通信交换设备业实现销售收入662亿元，同比增长58.4%，实现利润总额11亿元，同比增长246%,收入增速和主营业务利润增速逼近历史高位。通信终端设备业实现销售收入208亿元，同比下降2.6%，实现利润总额7亿元，同比增长35.3%。

方璐表示，就子行业而言，传输设备和交换设备景气度均处于历史高位，且持续提升迹象明显，而终端设备仍在景气度低谷徘徊。对于行业内上市公司中报业绩情况，她说，上半年实现净 利润同比增幅超过100%的公司为中天科技，增幅105%，中报约0.31元；净利润增幅在50%以上的公司有国脉科技（增长93%，每股收益0.19元）、东信和平（增长55%,每股收益0.2元）、烽火通信（增长55%，每股收益0.17元）；净利润增幅在30%以上的公司有中兴通讯（增长34%,每股收益0.43元）；净利润增幅在20%以上的公司有三维通信（增长27%,每股收益0.31元）、中创信测（增长23%,每股收益0.07元）、武汉凡谷（增长21%,每股收益0.26元）、亨通光电（增长21%,每股收益0.24元）。

除了对烽火通信、中创信测、奥维通信给予“中性”评级外，方璐表示：“就近期调研情况看，重点推荐中兴通讯、武汉凡谷、三维通信、中天科技四家公司。”

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中兴通讯：海外增长强劲

公司海外市场增长依然强劲，其主要动力来自GSM业务，预计上半年发货量同比增长仍在100%以上。国内电信投资的滞后导致公司上半年国内业务增长乏力，但这正为目前的介入提供了良机。实际上，新的投资招标已陆续开始，相信奥运会后实质性的建设启动将成为公司股价表现的催化剂。