钢铁 整体增长17%

预计重点钢企业6月毛利率有望维持5月水平，上半年毛利增速达到为30%，净利增速达到40%。

根据二季度主要上市钢企的产量、价格、成本的环比变化情况，以及部分企业业绩预告信息，保守推算二季度三大钢企(宝、武、鞍)业绩环比增加近30%，假设其他小企业业绩环比增加25%，上市钢企08年中期净利同比增速为16.8%。维持钢铁板块的“增持”评级，以及龙头企业武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈，以及具备铁前成本优势的企业如八一钢铁等的增持评级。风险方面，建议大家重点关注需求变化、可能出台的钢铁政策，以及大盘系统性风险。

煤炭 增速有望接近70%

价格上涨是煤炭企业业绩快速提升的主要因素，但是受材料成本和人工成本快速提升影响，煤炭企业毛利水平不会出现大幅提升，只可能会保持小幅提高，因而煤炭板块业绩的提升更多可能来源于价格上涨和销售量增加所带来的营业收入的增长。预计中国神华和中煤能源08年中期业绩将保持40%以上的增长速度。依次测算，我们估计整个煤炭板块的中报业绩增速将有望接近70%。

具备通过资产整合实现外延扩张的公司和依靠自有资源实现内生性增长的公司其业绩成长将相对明确，建议重点关注具备这两项特征的国投新集(601918)和西山煤电(000983)。

酒店旅游行业 业绩低于预期

上半年国内外经济形势复杂多变，旅游行业作为一个关联行业众多、较为敏感的行业受到了冲击。从1-5月份的行业数据分析，各种负面因素叠加导致居民的旅游需求意愿受到抑制，行业上半年业绩低于预期。