股市中很多事情常常让人犯浑。 浦东建设公开增发新股时不幸跌破10.64元的增发价， 增发的新股卖不出去，海通证券无奈垫付9.8亿元巨资包销了大头9213.7831万股。 一些媒体幸灾乐祸就此做起文章，似乎海通证券这次栽了。 可是人算不如天算，等到浦东建设增发新股上市时，浦东建设股价已经涨到了11.05元之上。

于是人们又猜测海通证券的巨量持股没那么容易抛掉，可是这回他们又错了。 海通证券从浦东建设增发新股上市第一天就开始抛售，从7月8日到14日的5个交易日内， 海通证券累计抛售了1730万股，占浦东建设总股本的5％，抛得轻轻松松。 经过这次抛售，海通证券持有浦东建设的股份数量减少到了7483.7831万股， 持股比例由26.63％减少到21.63％。

在海通证券抛售期间，浦东建设股价最高涨到了12.36元。 如果海通证券平均每股赚1元，1730万股就赚了1730万元， 歪打正着，因“祸”得福，当初的“坏事”变成了好事。 当然，海通证券能否全身而退还有变数，但仅从1730万股的轻松抛售就可以看出，股市中犯浑的投资者还是很多的，其中有很多经验教训可以总结。

海通证券不会操纵浦东建设股价

海通证券包销巨量浦东建设这个信息是公开的，不存在信息不对称的问题，但投资者对这个信息的判断出现了混乱。有些投资者认为，海通证券要想顺利出货，必须要做一波行情才行，否则这么多股票是抛不出去的，所以这中间存在交易性机会。 这是典型的想当然，海通证券在股市中摸爬滚打了十几年，几度危机四伏， 好不容易熬成了上市公司，现在已经非常小心，绝无可能再去冒险违规操纵市场， 至少不可能为了这9.8亿元的垫付资金而去冒险。 海通证券去年一次定向增发圈到的钱就是260亿元，9.8亿元的垫付资金对现在的海通证券来说根本就算不得什么，完全压得起。

事实上从浦东建设悄然跌破增发价上也可以看出， 海通证券并没有对浦东建设的股价进行干预。 就在6月20日浦东建设增发股权登记日这一天， 浦东建设跌至10.47元报收， 离10.64元的增发价仅差0.17元，而且收盘前的抛盘并不多，如果有人关照， 十几万股的买盘就可以将股价拉到增发价之上收盘，可就是没有人做这件事。 因为股价跌破了增发价， 浦东建设的董事长为此郁闷了半天， 喃喃自语道:“这个样子就难看了。 ”尽管难看，但浦东建设和海通证券都没有去干预，而是让市场机制自发调节浦东建设的股价走势。

这个事实已经预示了海通证券不可能在二级市场操纵浦东建设的股价走势， 被动包销的股份将只出不进。当浦东建设增发股份上市后，面对股价高于增发价的有利形势，海通证券没有任何理由不派发手中的股票。让人奇怪的是，居然有那么多的资金来接盘， 从而让海通证券顺利出货。这些资金因此而被套牢，那就只能怪自己太利令智昏了。

海通证券套现欲望强过“大小非”

这些投资者之所以会犯浑，是因为还在用老眼光来看待已经浴火重生的券商。 南方证券的教训已经让很多券商刻骨铭心， 现在没有券商会再那么蛮干了。 曾经有朋友来问， 海通证券吃进了那么多的浦东建设股票，这中间是不是有机会？笔者明确告诉他，海通证券持有的浦东建设只会抛，不会买，不要指望其中会有机会。如果你想买浦东建设赚钱， 那么你不如去买其他股票，大势好也一样赚钱，但千万不要以海通证券包销作为买进浦东建设的理由。 事实也正是如此，得益于大盘反弹，在这段时间里买进其他股票也赚钱，但浦东建设的行情稍纵即逝，现在买进者已经面临套牢。海通证券的巨量持股是对浦东建设其他投资者的巨大威胁，因为海通证券的套现欲望比 “大小非”要强烈得多。

对浦东建设来说， 公开增发导致其流通盘扩大了63％， 这是一个实实在在的扩容压力。 虽然增发的股份绝大多数都被海通证券包销，似乎没有让浦东建设的老股东掏腰包， 但海通证券的持股好比是创设新股，终将让流通股股东来买单。现在已经有1730万股悄无声息地流入了二级市场， 还将有更多的包销股份即将流入二级市场。 投资者不要以为跌破了增发价海通证券就不会抛了， 因为前面抛售的包销股份已经赚了钱， 因此后面稍微亏一点并不影响海通证券继续套现资金，只要总账持平， 海通证券就有抛售的动力。 在这种情况下投资者应该避之唯恐不及， 岂有主动买套为他人作嫁衣裳之理？ 但现实是就有那么多的投资者甘愿为海通证券买单。 俗话说，天作孽，犹可恕；自作孽，不可活。犯浑的投资者没有任何理由可以怨天尤人。

一个巴掌拍不响， 股市中的很多积弊是由多种因素综合作用造成的。 海通证券包销浦东建设增发股份因“祸”得福的咄咄怪事只是无数事例中的一个， 投资者难道不应该认真反思吗？