风险投资业的春天似乎总是不够长。前两年的股改行情和创业板消息曾激起风投业的大发展，但在创业板消息不再受到关注的时候，风投人士开始收拾起复杂的心情，认真应对接下来的工作。

“疯投”的代价

何先生创办了一家私募股权投资企业，如今的他情绪有些低沉。这家风投成立不到一年，在“疯投”时期抢到了几单，但价格都不算低，13到17倍的市盈率。

“企业质地应该还不错，但创业板迟迟不开，中小板前面又有200多家企业在排队，短期回笼资金是没指望了。”何经理和几个合作伙伴都决定咬牙坚持着，不然的话，就只能低价再转手，认亏出局。何经理告诉记者，原以为可以赚一笔快钱，没想到在这里也被深度套牢了，虽然现在风投市场行情回落，但看上好的企业，自己能投的钱也已不多了，只能傻等创业板。

广东省风险投资促进会秘书长彭星国表示，激进型风险投资人现在都有些悲伤，尤其是去年高位进来的风投，融资成本比较高，有的降低分成，有的搞“零”管理费，加上投资成本也非常高，10多倍甚至高达20倍市盈率，但市场现状给他们沉重打击。

彭星国认为，对准上市公司一哄而上的炒作，抬高了风投的投资成本，并让整个行业处于动荡之中。“第二个‘疯投’期之后，接下来会有一个重新洗牌过程。”

“通而不畅”的烦恼

对于创业板的迟迟不开，彭星国认为不见得是一件坏事。事实上，随着市场狂热气氛转淡，项目投资成本开始从高位回落，回归价值投资理念，风投企业都力求做好主业。

彭星国同时还是广东省粤科风险投资集团有限公司副总经理，并担任了广东省科技风险投资有限公司的总经理。广东科投是风投业的中坚力量，曾经历过第一个疯投期和2002-2005年风投业的寒潮期。“这轮股市上涨，我们早期投资的项