受欧美经济放缓以及国际油价高企引发的加息忧虑所影响，香港楼市的交投亦显着下降，新盘及二手楼宇买卖在过去两星期十分淡静。我们认为当前香港楼市的表现，主要受心理影响，实际的基本因素只有很小程度的改变。

首先，香港内部经济需求仍然强劲，从长线发展的趋势上，本港经济将继续受惠中国经济的发展，而本港就业市场将继续受惠两地经济的发展趋势，特别是金融业对劳动市场的需求，因此预期楼市未来五年内仍会累积一定程度购买力（与过去五年的平均值相若）。

另一方面，纵使加息忧虑挥之不去，但我们多次重申美国在今年下半年非但没有加息的条件，在最坏情况下，还有减息的可能，就算美国在2009下半年可能把利率累计调升半厘以平衡长期通胀的风险，但计及当前香港银行的按揭优惠，对准置业者的负担能力仍维持在过去十五年来的高水平，故此，香港楼市未来十二个月的发展，大致上仍会受惠政府的限制供应政策。

三大地产股─长实（0001）、新地（0016）及恒基（0012）股价对2009年估算资产净值已呈很吸引的折让。