市场无“股神”。

看似完美的操作——上证指数5000点时考虑战略性撤离，6000点附近全部撤离的上海智博方略投资公司董事总经理周贵银，依旧免不了犯错。

2008年3月，周旗下的阳光基金(山东信托智博方略快乐人生1号证券投资集合资金信托计划)在3500点附近开始建仓,不久即斩仓出局，随后选择数月空仓，因此该阳光基金净值基本停留在0.88元。

业内一直盛行“满仓有风险，空仓同样有巨大风险”基调，而周贵银却向记者表示，他正在耐心等待入市的三大时机。

等待三大时机

记者：你在3500点时候选择建仓，并且又迅速撤离了直到如今一直空仓，为什么思路会发生这么大的转变？

周贵银：快乐人生1号信托计划发起时，我们是从一个静态估值的角度来看，认为股价有一定的吸引力，这个位置应该有一波技术反弹。后来发现这波反弹非常弱，3500点以后的跌幅比较厉害。我们就得出一种判断，市场可能比我们想象的还要悲观，所以我们就退出来了，可能还需要等一段时间。

记者：想要预测底部并且建仓其实是一件很不容易的事情，或许巴菲特也做不到这点，有何值得借鉴的经验吗？

周贵银：我们记得很清楚，在2005年之前，从1300点跌到1000点的那段时期，虽然只有300点的空间，但是很多股价下滑很多，动不动就跌停板，一开盘半小时之内就跌停。实际上，这些公司价格变得非常便宜，但还是没人去买，像一个烫手的山芋一样，拿在手上一分钟都觉得烫，赶快把它扔掉。这就是熊市末期很可能会出现的一个情况。但到目前为止，我们还没有看到这一幕。

记者：你是如何去判断一个买入时机的形成呢？