受到美股跌势的拖累，本周初港股市场连续两天走低，其中本周二恒生指数更是重挫839.69点，创出近四个月以来的收市新低；不过，国际原油价格自本周二以来持续跳水，加上美国市场金融股相继公布优于预期的业绩，推动港股市场其后在美股的带领下连续反弹，但始终未能收复周初跌幅，最终恒生指数全周累计下跌310.36点或1.40%，并失守二万二大关。

国家统计局新闻发言人李晓超本周四在公布上半年经济数据后表示，中国的通胀形势未来还面临着比较大的压力，应继续控制价格的过快上涨，防止通货膨胀，上述言论或令中资股后市面临紧缩政策预期的压制。同时，有基金经理表示，本周后期港股市场的上涨仅是短暂反弹，未来将继续受到全球信贷危机的打击，并认为原油价格下跌几美元并不是清除全球经济复杂难题的魔杖。

美国或向两大房贷公司注资150亿美元，提振港股市场周一早段冲高，恒生指数一度上涨175.74点；不过，香港一手房销量明显下降，打击地产股带头杀跌；美国抵押贷款巨头IndyMac银行11日遭美国储蓄管理局接管，加上英国政府要求汇丰控股挽救当地一家银行，打击汇丰控股等本地银行股大幅下挫。港股市场高开后迅速扭头急挫，恒生指数最多下跌312.95点并低见21871.60点，但A股市场走强提振中资股表现，最终恒生指数收市将跌幅收窄至170.09点，并险守二万二大关。

市场传闻总部位于克利夫兰的区域性银行National City出现流动性危机，引发投资者抛售金融股，美股道琼斯指数前夜下跌45.35点，从而拖累港股市场周二跟随低开；另一方面，投资者担心中央将在本周召开的经济形势分析会议上确认从紧的货币政策基调，同时中央电视台报道称房地产断供危机一触即发，打击中资金融、地产股率先跳水，并引发各类个股全面下挫，恒生指数最多下跌937.22点并低见21077.24点，再创近四个月以来的新低，至尾市跌幅略有收窄，最终收市跌839.69点，仍创出近四个月以来的收市新低。

投资者对于金融业危机的忧虑情绪不断蔓延，引发全球股市大跌，美股道琼斯指数前夜再跌92.65点，加上A股市场周三进一步急挫，拖累港股市场周三早段跟随走低，恒生指数一度下跌186.03点并低见20988.74点，再创近四个月的新低；不过，中资电信股率先走强，思捷环球在公司回购的推动下强劲反弹，加上中国石化(600028)受到国际原油价格大跌9美元的刺激绝地回升，推动港股大盘振荡回升，最终恒生指数收市上涨48.73点，重新企稳二万一关口。