据国家统计局数据，6月份CPI同比上涨7.1%，低于5月份的7.7%和4月份的8.5%，为连续第二个月回落；作为CPI领先指标的6月份PPI同比上涨8.8%，再创2004年11月以来新高，为连续第11个月扩大；上半年GDP同比增长10.4%，大大低于2007年上半年修正后的12.2%。

交银施罗德固定收益部总经理项廷锋昨日表示，在2月创出8.7%的同比增长高峰后，CPI虽然出现趋势性回落，但这是在政府限价、补贴的情况下取得的，并且这种回落还有去年基数、翘尾因素等方面的技术性原因。项廷锋说，如果从全球视角看待此轮通胀的成因，那么，基于中国理顺生产要素价格形成机制已势在必行，而这种调整终将推动未来CPI进一步上行。与此同时，PPI仍持续大幅上升，这将给企业经营带来巨大压力，同时也会进一步恶化居民的通胀预期。

长城证券策略分析师吴士金则表示，“PPI创出8.8%的全年新高。我们判断中国经济已步入近十年上升期结束之后的深度调整”。他表示，虽然下半年通胀形势表面上得到改观，CPI有望持续回落到5%以下，但原材料价格推动的PPI上扬依然持续，实体经济的通胀风险并未减轻。目前的宏观调控政策很有可能是一条“死胡同”，在未来经济形势逐步明朗之时，宏观调控政策才有可能发生根本性调整。

而国家统计局新闻发言人李晓超也坦言，我国的通胀形势未来还面临着比较大的压力；我国还要继续控制价格的过快上涨，防止通货膨胀。

市场等待政策明朗化

南京证券广州先烈中路营业部策略分析师古振华分析认为，“大盘今天高开后面临极为沉重的抛盘，逢高减仓仍然是市场操作的主流。”他表示，目前大盘下降趋势并没有改变。从波浪理论上看，5月初3786点之后的调整幅度与第一波下跌1346点作等量推算，本轮调整理论目标为2440点区域。近日成交量连续萎缩，显示市场观望心态浓重，权重蓝筹股缺乏连续上涨所需要的资金支持，如果管理层不能在近期有实质政策的推动，大盘难以真正企稳，不能摆脱下跌通道。