美国成立房利美及房地美的目的，是为按揭市场提供资金协助国民置业。房利美全名联邦国家抵押协会，于1938年创立，当时美国经历大萧条，缺乏稳定的按揭资金供应，令美国数以百计家庭未能置业，业主更面对失去家园的威胁，故时任美国总统罗斯福便成立房利美，协助美国人民置业。其后，美国国会为免由私人股东持有的房利美独占美国按揭市场，便于1970年创立房地美，与其竞争。

这两机构均属于政府赞助企业(Government-sponsored enterprise，GSE)，但这一名字其实存有误导性。按两家公司创立的宪章，美国联邦政府并不担保房利美及房地美出售的债券，理应是不会花费纳税人的分毫。在市场正常运作下，联邦政府是透过放宽两家公司的按揭资产上限，让他们在第二市场出售按揭债券，从而履行赞助责任。由于“两房”须持有资本较一般金融机构少一半，令其可提供更低廉的按揭贷款，让更多美国人有能力置业。

然而，过去两年美国楼市不断下滑，“两房”要为越来越多无法偿还的贷款进行赔偿，他们近日公布的损失达到110亿美元(约合860亿港元)，投资者担心未来将有更多损失，逐渐对其财政状况感到怀疑。雷曼兄弟研究报告更触发了市场对房利美和房地美股份的恐慌性甩卖。报告警告新更改的会计规则将要求这两家公司拥有更多资本，房利美需要增加460亿美元的现金储备，而房地美需要增加290亿美元，令投资者担心在当前信贷紧缩下，两家公司难以募集如此巨大规模的资金。 

美限制沽空金融按揭机构

综合外电消息消息，美国信贷危机重燃，股市下挫，金融业成为跌市重灾区，美国证券交易委员会主席考克斯表示，监管机构会打击房利美和房地美等大型金融机构的股票炒卖活动。

考克斯向参议院的银行委员会表示，证券交易委员会会采取紧急行动，限制执行没有预先借货的沽空(naked short selling)，除非符合“预先借入”(pre-borrow)条件，为期30日，下周一将实施。

除了“两房”外，获限制沽空的大型投资银行包括雷曼兄弟、高盛、美林及大摩。