虽有传闻指中国持有总值高达3,760亿美元的美国房利美及房地美债券，据不愿透露姓名的金融专家透露，当前中国短期并无大规模出售外汇资产结汇的压力，因此“两房”的债券只要持有至到期，就能够收回本金及利息，不会有实际亏损。尽管“两房”的股价大幅下跌，与此相对照的是由于有美国政府支持，其债券价值仍保持稳定，而且当前债券市场价格水平仍高于央行购入时的价位。

两房股价跌 债价却稳定

这位专家认为，房地美、房利美在美国属于半政府、半市场的机构，其董事会由国会任命，尽管美国国家信用并不具有负责偿还此类机构债务的法定责任，但其背后的政府信用是市场认同的。当前这两家公司的股票大幅缩水，然而，除非两机构破产，否则债券的风险不是很大。当前看，美国政府还不想让这两家机构破产，这两家公司规模大，市值曾长期居于美国股市前5位，基本上垄断美国房地产贷款市场，所发债券在美国所有机构债券中的比例最大。

若发新债 将拖低旧债价

不过，社科院专家张明认为，当前这两家公司股票价格下跌很多，可能会发行新的债券。“它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降，从而给债券持有人带来账面损失。”

此外，张明认为，为了弥补美国政府向两家公司注入财政资金造成的亏空，美国政府可能需要发行国债来融资。在次贷危机不断深化以及美元加速贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得投资者青睐，导致美国政府已发行国债的市场价值下跌，作为美国国债第二大持有者的中国央行，其外汇储备资产价值将面临新一轮冲击。