由于房利美和房地美已把美国的按揭贷款重新包装出售给了世界各地不同的投资者，故房利美和房地美的财务问题已不单是美国本身的问题，而是全世界的问题。

假若房利美和房地美的债券出现问题，相信将有更多国家来重新检讨其外汇储备投资策略，并把美元资产的比重进一步调低

6月份以来，全球金融市场再次大幅波动，由次按引发的信贷紧缩、金融机构巨额亏损甚至资不抵债的问题再次引起投资者的担忧，成为次按风暴的第二波。金融类公司股票被大幅拋售，并拖累道琼斯工业指数跌破11000点，创下2006年8月以来的新低。

房利美房地美遭遇危机

这一轮次按风暴的特点是有越来越多的金融机构可能倒闭。7月11日，总部在加利福尼亚州的IndyMac　Bank被联邦监管机构接管，该行总资产约320亿美元，这是美国历史上第三大银行倒闭案。市场预期美国一些较小规模的贷款机构也可能陷入困境，最悲观的预测认为未来3年美国可能有超过300家银行将倒闭。尽管预计倒闭的银行数量仍没超过1990~1992年间Savings　&　Loans危机时的834家，但陷入困境的金融机构可能需要数年时间才能解决不良贷款并补充资本金之不足，这显然会对整体经济活动带来负面的影响。

然而，这一波金融风暴并不单是在于IndyMac　Bank这一类地区性的中小型银行，市场更担心拥有或担保了美国房屋贷款债务接近一半、价值高达5.3万亿美元贷款的房利美(Fannie　Mae)和房地美(Freddie　Mac)的财务状况。这两家公司的股票在到7月11日为止的一周内大幅下跌了接近50%，使得美国财政部和联邦储备局不得不于7月13日公布对该两家公司的救市方案。

房利美全名为联邦全国抵押贷款协会，1938年创立。其后，美国国会为免由私人股东持有的房利美独占美国按揭市场，便于1970年创立房地美，与其竞争。房利美及房地美两者均属于政府赞助企业(Government-sponsored　enterprise，GSE)，但这一名字其实存有误导性。按两家公司创立的宪章，美国联邦政府并不担保房利美、房地美出售的债券。